在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作(zuò)出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中(zhōng)国业务(wù)板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季(jì)度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库存(cún)金额已从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该(gāi)公(gōng)司(sī)海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望豫n是河南哪里的车牌接棒(bàng)动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流(liú)中也(yě)认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市(shì)场需求预计会(huì)在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处(chù)于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动力电池上豫n是河南哪里的车牌升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需(xū)求量(liàng)大(dà)于供应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产豫n是河南哪里的车牌(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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