自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可(kě)。经过前(qián)期调整(八千米多少公里zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净(jìng)流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持(chí)续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度(dù)的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值性(xìng)价比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ET八千米多少公里F市场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商(shāng)品属性，国(guó)际龙(lóng)头(tóu)会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强的(de)周期八千米多少公里(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯(xīn)片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度(dù)量价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行业(yè)有望迎(yíng)来库(kù)存加速(sù)出清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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