衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点一季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电(diàn)话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时(shí)常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客(kè)和他们(men)通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和(hé)德(dé)国(guó)前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不(bù)是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是(shì)当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及(jí)经济(jì)衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美(měi)国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续(xù)引发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会议的(de)临(lín)近，美(měi)国第一共和银行的(de)财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将再迎(yíng)来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的(de)主要因素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者需(xū)要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美(měi)国产量(liàng)的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预(yù)计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同时(shí)本(běn)月(yuè)俄(é)罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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