大(dà)型股推动了(le)2023年的(de)美(měi)股市场的反(fǎn)弹，但这种情况可(kě)能不会持续太久。

　　摩(mó)根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随(suí)着经(jīng)济衰退逼近(jìn)，这些市场领(lǐng)军股现在(zài)面(miàn)临(lín)的(de)抛(pāo)售风险(xiǎn)要比其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在(zài)接受采访时(shí)表示，“到目前为(wèi)止，股市(shì)一(yī)直保(bǎo)持稳定(dìng)，更多的是(shì)向(xiàng)优(yōu)质(zhì)资产和现(xiàn)金转移，这种(zhǒng)情况比我(wǒ)们(men)想(xiǎng)象的要持(chí)续得长一(yī)些，但我(wǒ)们仍然认(rèn)为，最(zuì)终股价将更全面地反映经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集中在一个(gè)领(lǐng)域，因此只有少(shǎo)数几只(zhǐ)大型公司的股票引需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂领市场走高。他同时(shí)也补充道，市(shì)场(chǎng)行为通常与增长放(fàng)缓(huǎn)的经济环境(jìng)有关。

　　“这是典(diǎn)型(xíng)的周期后期行为，即随着(zhe)经(jīng)济增(zēng)长开始(shǐ)减速，但并未进(jìn)入负增长(zhǎng)区间，资(zī)金就会(huì)流(liú)向更(gèng)优需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂质的股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据开始(shǐ)向收缩(suō)的方向恶(è)化，投(tóu)资者将越来越看空(kōng)股市，并(bìng)开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个时候，当增(zēng)长数(shù)据开始进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)速，向负增长方向滑去时(shí)，你往往会看到对高(gāo)质量资产(chǎn)的(de)投资转向对现金(jīn)的投资(zī)。”

　　这就意(yì)味着(zhe)，这些(xiē)大型公司股价的稳定(dìng)可能是(shì)暂时(shí)的，Hunter称(chēng)，“它(tā)们可能比周期(qī)性公司面(miàn)临更大(dà)的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点是，大型科技股一直受益(yì)于其(qí)他行(xíng)业的抛售，但(dàn)最终一(yī)旦这种轮转结束，这些(xiē)指数将(jiāng)相当脆(cuì)弱。这(zhè)种分散通常发生在(zài)市场(chǎng)反(fǎn)弹的后(hòu)期。”

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