大家(jiā)好，简单看(kàn)一(yī)个基(jī)金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其(qí)他(tā)三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资机(jī日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思)会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持(chí)续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占全(quán)市场比重(zhòng)超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季(jì)躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在业绩披露日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以政府支持力度进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次(cì)大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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