自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光(guān一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十g)。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金配置(zhì)的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流(liú)入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模(m一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十ó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改(gǎi)善的(de)预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板(bǎn)块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来的(de)一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行业(yè)底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库(kù)存去(qù)化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点。

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