昨夜(yè)，美(měi)国银行股持续暴跌，内外盘(pán)商品期货全线下跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美(měi)股三(sān)大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区(qū)性(xìng)银行股又崩了(le)，第一共和银行(xíng)股价重挫，盘(pán)中一度跌(diē)近30％，尾盘(pán)跌幅(fú)扩大至(zhì)50％，续刷历史新低。硅(guī)谷银(yín)行母(mǔ)公司(sī)（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋(yáng)银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银(yín)行(xíng)股再(zài)次大跌，导(dǎo)致美国国债价格飙升，短(duǎn)期市场利(lì)率大(dà)幅下(xià)跌，债券交易员不再完全(quán)押注美联储会再(zài)加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。6月的(de)美联(lián)储利率掉(diào)期合约(yuē)目前反映(yìng)出，央行基准利(lì)率仅比当前有效(xiào)联(lián)邦基金(jīn)利率高出20个基点，这暗(àn)示(shì)未来两次FOMC会议(yì)中有一(yī)次加息的可能性约为80％。而本周(zhōu)早些时候(hòu)，交(jiāo)易员认为美联(lián)储在5月份加息几(jǐ)乎是(shì)肯定(dìng)的，且6月份有可(kě)能进一步加息。除了大幅降低加息的可能性(xìng)外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利(lì)率见顶后美(měi)联储(chǔ)降息(xī)的押注有所增加，他们预计到年底(dǐ)联邦基金(jīn)利(lì)率预计(jì)在4.3％左右(yòu)。

　　商品(pǐn)方(fāng)面，美股(gǔ)时段(duàn)，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货05合约(yuē)跌破100美(měi)元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美(měi)元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约几(jǐ)乎(hū)全线(xiàn)下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌(diē)近(jìn)2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油期(qī)货收(shōu)跌2.37％，报(bào)80.77美(měi)元/桶(tǒng)。外盘有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上限方案(àn)。白(bái)宫称(chēng)：众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务上限问题(tí)。

　　上周，麦(mài)卡锡公(gōng)布了一项(xiàng)将债务(wù)上限问题和削减支出捆(kǔn)绑的计划，要将债务(wù)上(shàng)限上调1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美(měi)元(yuán)的政府(fǔ)支出(chū)。

　　同在(zài)周二，美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦警(jǐng)告称，如果美国国(guó)会不提(tí)高政(zhèng)府的债(zhài)务上限，由此(cǐ)产生的(de)债务违(wéi)约将(jiāng)在美(měi)国引发(fā)一场“经济(jì)灾(zāi)难”，使未来几年的利率上(shàng)升。

　　耶(yé)伦(lún)当天表示，债务违约(yuē)将导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时使美国(guó)家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上(shàng)的(de)支出增加。耶伦称，提高(gāo)或(huò)暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美(měi)元的(de)债务上(shàng)限是国会的一(yī)项“基本(běn)责(zé)任”，如果违(wéi)约将产生一场经济和(hé)金(jīn)融灾难，使借(jiè)贷成本(běn)永久提高，增加未(wèi)来的投资成本。如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国企业将面临信贷市场的(de)恶化，政府将可能无法向军人家庭和依(yī)赖社会保障的(de)老年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　拜登(dēng)正(zhèng)式宣(xuān)布竞选(xuǎn)连任(rèn)美国(guó)总统

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正式宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将(jiāng)“以创纪录的80岁(suì)高龄”投入到一场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在(zài)推(tuī)特(tè)上写道：“每(měi)一代人都要经历(lì)为了(le)民主挺身而出的(de)时(shí)刻，为了他们(men)的(de)基本(běn)自由挺身而出。我相(xiāng)信这是我们的(de)时刻。这就是我竞选连任美(měi)国总统的原因。加入我们，让我们完成(chéng)这(zhè)项任务(wù)。”拜登还(hái)附上了一段视频。

　　法新社分(fēn)析称，目前(qián)拜登在民(mín)主党(dǎng)内部没有真正的挑战者，但他(tā)的年(nián)龄可能受到“持续而(ér)激烈”的(de)审视。拜登已经80岁，到第二(èr)任(rèn)期(qī)结束时，这位(wèi)资深民主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民(mín)调显示，70％的(de)美国(guó)人包括51％的民主(zhǔ)党人，认(rèn)为拜(bài)登不应该参选(xuǎn)。不支持他(tā)参选的(de)人中，69％的人认为年(nián)龄是一个主要或次要原因。

　　国内期交(jiāo)所公(gōng)布(bù)劳动节期(qī)间风控工作(zuò)安排(pái)

　　昨日(rì)，国内各家期货交易所公布劳动节期间有关(guān)工作安排，调(diào)整相关期货合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金水平。

　　上期(qī)所通知(zhī)称(chēng)，自(zì)4月27日(rì)起第(dì)一个(gè)未出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，铜、铝、锌、铅期货(huò)合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为12％，涨跌(diē)停板幅度调整为10％；白(bái)银期货(huò)合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为16％，涨跌停板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边(biān)市的交易日(rì)收盘(pán)结算时，黄(huáng)金期货合约的交易(yì)保证金比例调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为7％；其(qí)他品(pǐn)种期货合(hé)约的交易保证金比例和(hé)涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度恢(huī)复至原有水平。

　　上(shàng)期能源方面(miàn)，自4月27日起第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，国际(jì)铜(tóng)期(qī)货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％；低(dī)硫燃料油期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)12％。5月4日交易后，自第(dì)一(yī)个(gè)未出现单边市的交易日收盘结算时，所有(yǒu)品(pǐn)种期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油(yóu)、玻(bō)璃、纯(chún)碱期货合约的(de)交易保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)9％，其中(zhōng)纯碱(jiǎn)2305合(hé)约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花(huā)、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月4日恢复(fù)交(jiāo)易后，自品种(zhǒng)持仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边(biān)市的第(dì)一个(gè)交(jiāo)易日结算(suàn)时起，上述品(pǐn)种期货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日(rì)结算(suàn)时(shí)起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)7％，交易(yì)保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为8％；棕榈油(yóu)、乙(yǐ)二醇(chún)、苯(běn)乙烯和液化石油(yóu)气期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为8％，交易(yì)保证金水(shuǐ)平调(diào)整为9％；其他(tā)期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易(yì)保(bǎo)证金水平维持不变。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，在(zài)各期货持仓量最大(dà)的(de)合约未出(chū)现涨跌停板单边无(wú)连(lián)续报价的第一(yī)个(gè)交易日(rì)结算时起，黄(huáng)大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金水平调整(zhěng)为7％，投(tóu)机交易保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚氯乙烯、乙二(èr)醇(chún)、苯乙烯和液(yè)化石(shí)油气期货合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)恢(huī)复(fù)至节前标准；其他期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平维持不变(biàn)。

　　中(zhōng)金所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货各合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相(xiāng)关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大的(de)合约未(wèi)出现单边市的第一个(gè)交易(yì)日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期货(huò)各合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金标(biāo)准调整(zhěng)为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权各合(hé)约的(de)保证(zhèng)金调整系(xì)数根据相应股指期货的交易(yì)保证金标(biāo)准进行调整(zhěng)。

　　广期(qī)所公(gōng)告(gào)称，自4月27日(rì)结算时起，工业(yè)硅(guī)期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金标(biāo)准调整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后(hòu)，在工业硅品种持(chí)仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单(dān)边无连(lián)续报价的第一个(gè)交易日结算时(shí)起，工(gōng)业硅期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪(zhū)期价大(dà)跌(diē)

　　昨日(rì)，生猪(zhū)期现货价(jià)格走势背离，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至4月25日，全(quán)国均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师(shī)孙(sūn)一鸣表示，近期生猪现货偏强的主要原因有(yǒu)四点：一是短(duǎn)期二次育肥造成货源有(yǒu)所收紧；二是来(lái)自政策面(miàn)的支撑；三是近(jìn)期降(jiàng)雨导致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以(yǐ)预期为主(zhǔ)，昨日(rì)盘面下(xià)跌的主要逻辑(jí)依(yī)旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中(zhōng)旬，多地(dì)猪价‘破(pò)7’，猪价(jià)阶段(duàn)性触底。中小(xiǎo)养户惜(xī)售推涨(zhǎng)情绪较(jiào)浓，且南(nán)北部分区域(yù)二(èr)次育(yù)肥采购(gòu)量(liàng)增加，政策消息(xī)稳市信(xìn)号相(xiāng)对强(qiáng)烈(liè)，期(qī)现(xiàn)货价格同时上涨。然而(ér)，生猪期(qī)货2307、2309合约虽(suī)有乐(lè)观预期(qī)，但已注入升水，反弹至养殖成本(běn)附近明显承(chéng)压。同(tóng)时，套(tào)保资金介(jiè)入。因此周(zhōu)二期货盘(pán)面减仓大跌(diē)。”华联期(qī)货生猪分(fēn)析(xī)师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全(quán)国能繁母猪存栏(lán)相当于正常保有量(liàng)的(de)105％，一(yī)季(jì)度猪(zhū)肉产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣(míng)分(fēn)析称，能繁母猪存栏以及生猪存(cún)栏依(yī)旧处于高位，意(yì)味着今年一(yī)季度去产(chǎn)能不及预期，供应偏宽松是事实。从目前(qián)的存栏以及屠(tú)宰企业(yè)库存来看，今(jīn)年下(xià)半年市场不(bù)会(huì)出(chū)现生(shēng)猪货源(yuán)紧张(zhāng)或猪肉紧张的(de)状态，供应(yīng)宽(kuān)松(sōng)大概率延长至今(jīn)年下半年。

　　格林大华期货(huò)生猪分析师张晓君介绍(shào)，从(cóng)月度初生仔猪来看(kàn)，农(nóng)业部监测数据(jù)显示(shì)，去年(nián)9月到今年(nián)2月(yuè)全国新生仔猪(zhū)数量各月环比增(zēng)幅逐月增(zēng)加，至少(shǎo)对应到今年7月生猪出栏供给(gěi)相对充(chōng)足。从出(chū)栏体重来看(kàn)，当(dāng)前生(shēng)猪出栏(lán)均重仍(réng)接近123公斤，同(tóng)比(bǐ)去年增加约3％，预计二(èr)育(yù)猪源(yuán)仍将支撑出栏体重。

　　值得(dé)一(yī)提的是，目前生猪养殖(zhí)逐(zhú)步向规模(mó)化、集团化方向发展，而且规模化占比得到明显(xiǎn)提升。蒋(jiǎng)琴(qín)表(biǎo)示，今年猪场(chǎng)中大猪存(cún)栏(lán)量(liàng)明显高于去(qù)年(nián)同期(qī)，产能较为充裕(yù)。同时，2023年中央(yāng)一号文件将“稳定(dìng)生猪基础产能(néng)”目标细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产能调控(kòng)”，将全国能繁母猪数量稳定在(zài)4100万(wàn)头的正常保有量(liàng)，可见国(guó)家稳猪价(jià)的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存(cún)持(chí)续(xù)攀(pān)升。卓创资讯数据显示，截(jié)至4月20日(rì)，全(quán)国冻品(pǐn)库容率为(wèi)31.9％，明显(xiǎn)高于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒(dào)挂，冻品(pǐn)销售不畅，待(dài)冻鲜价(jià)差恢复，冻品持续出(chū)库，目(mù)前(qián)冻品(pǐn)的高库(kù)存水平将抑制(zhì)猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结为持续向好发展态势，政策引(yǐn)导及(jí)市场预期向好，加上居民收入增加、消费意愿增强等利好(hǎo)因素，都(dōu)是(shì)猪肉消费(fèi)的(de)助力。但是，实际需求却(què)一直不温不火(huǒ)。目前(qián)看，今年生猪的需求(qiú)大概率(lǜ)将(jiāng)回归到正常年份水平(píng)。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需(xū)求好(hǎo)转主要在(zài)于冻品入库以及二育支撑，终端需求无实质性(xìng)好转。目前“五一”备货基本收(shōu)尾，从走量看并未出现明显提升，随(suí)着二季度气温(wēn)升(shēng)高，需求逐步降低(dī)，预计需求(qiú)再次回归至低迷状态。4月(yuè)底到(dào)5月预计(jì)集(jí)团企业(yè)出栏计划(huà)或继续(xù)增加，市场整体处(chù)于供(gōng)大于求状(zhuàng)态，现(xiàn)货(huò)价格(gé)“五一”后(hòu)或继续回落为主，盘面升水(shuǐ)状态下短期(qī)缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整(zhěng)体供给相对充足，限制(zhì)猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假(jiǎ)前，终(zhōng)端备(bèi)货启动(dòng)，集团场(chǎng)缩量挺(tǐng)价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后，市(shì)场情绪逐渐褪去，猪价将(jiāng)重回供需基(jī)本面。当(dāng)前(qián)距(jù)“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货盘面资(zī)金已(yǐ)经提(tí)前反映了市场情(qíng)绪。建议投(tóu)资者控制仓位，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看，猪价颓(tu融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写í)势不改(gǎi)，大概(gài)率仍将保(bǎo)持低位(wèi)盘整运行(xíng)状(zhuàng)态。不过，市场预期二(èr)季度二次育肥(féi)缓(huǎn)慢入场，行(xíng)情或好于一季度。按照官方(fāng)能繁存栏数据(jù)推算(suàn)，今年(nián)3到(dào)10月，生猪理论出(chū)栏量处于逐步增加的阶段，并于(yú)10月(yuè)份达到(dào)理(lǐ)论出(chū)栏峰(fēng)值，11月(yuè)生(shēng)猪理论出栏量大概率(lǜ)环(huán)比下降。而(ér)11月份(fèn)正值猪肉消(xiāo)费旺季(jì)，供减(jiǎn)需增预期下(xià)，相对支(zhī)撑(chēng)当期生猪价(jià)格，故目前盘面11月价格相对(duì)坚挺。不过(guò)在国家(jiā)良好调控(kòng)之(zhī)下，能繁母猪产能(néng)并未过度去化，生(shēng)猪存出栏量(liàng)保持(chí)稳定，猪价不具备持续(xù)大幅上涨的(de)基础条件(jiàn)。在国家政策端(duān)稳定猪(zhū)价意愿强烈的背(bèi)景下，期价上行(xíng)压力(lì)恐加大(dà)，追涨风(fēng)险积聚，操(cāo)作(融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写zuò)上(shàng)，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择机卖出套保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长期(qī)需求不容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈(lǘ)油期(qī)货盘中大幅下(xià)跌，连(lián)续第三个交易日下滑，并触及约(yuē)一(yī)个月低点。

　　“近(jìn)期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)行情变化多集中在需求端的扰动，一(yī)方面，印(yìn)度洗船事件为盘面带来了压力；另一方面，市场对于第二波新(xīn)冠(guān)疫情可(kě)能(néng)到来从而降(jiàng)低国内(nèi)需求的担忧则进一步加速了盘面下滑。”国(guó)联期货农(nóng)产品事业部分(fēn)析师姜颖告(gào)诉期货(huò)日报记者，根据新(xīn)加坡(pō)、日本(běn)等海外经验，第二波(bō)疫情的(de)波及范围预(yù)计很大概(gài)率将(jiāng)小于第(dì)一波，短期情绪释放后(hòu)，棕榈油将回(huí)归基本面。从相关因素(sù)的(de)梳理来看，目前处于短多(duō)长空的局面。

　　据(jù)国(guó)海(hǎi)良时(shí)期货油(yóu)脂分析师孙啸介(jiè)绍，开斋节(jié)后市场延续了(le)产地(dì)未来供(gōng)需转宽松的交易逻辑。马来(lái)西亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月(yuè)船(chuán)期现货报价分别为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相(xiāng)比(bǐ)上一个交(jiāo)易(yì)日(rì)均有(yǒu)20美(měi)元/吨左右的(de)下跌。巨大(dà)的back结构也显示出市(shì)场对东南亚地区棕(zōng)榈油食用需求转入淡季以及印尼可能放(fàng)松DMO出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制的(de)担忧。产地供(gōng)需偏宽松的预期(qī)在印(yìn)尼GAPKI公布2月份(fèn)产(chǎn)量后得到强化。数据(jù)显(xiǎn)示，印尼2月份棕(zōng)榈油(yóu)产量(liàng)高达425.2万吨(dūn)，为(wèi)历史同期最高(gāo)水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平均季节(jié)性减量。目前产地已步入增(zēng)产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产(chǎn)量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马来(lái)西(xī)亚出口大增(zēng)，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马来西(xī)亚(yà)出口骤(zhòu)降(jiàng)，斋月节(jié)备货结束、主要进口国植(zhí)物油供应(yīng)充(chōng)足，印度3月棕榈油库(kù)存仍有59万吨(dūn)，植(zhí)物油库存则(zé)继续增高至345万(wàn)吨，充足的(de)库存(cún)和竞争油脂的影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂油料分(fēn)析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示(shì)，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入(rù)季节(jié)性(xìng)增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油产量环(huán)比增加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋势。不过(guò)，4月(yuè)份处在复产初期，且今(jīn)年4月份工作日较(jiào)少，产量预计在(zài)150万吨以下(xià)，4月底马来西亚棕(zōng)榈油库(kù)存预计开始小(xiǎo)幅度累(lèi)库，且随着复产利多增强和出口前(qián)景不佳持(chí)续，后期马(mǎ)棕继(jì)续面临(lín)累(lèi)库压力，棕榈油行情或维持承压回调走(zǒu)势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度(dù)食用油进口113.56万吨，处于季(jì)节性中性(xìng)位置，其中棕榈油(yóu)进(jìn)口量高达72.8万吨，占(zhàn)比突出。但是其国(guó)内食用(yòng)油峰值库(kù)存(cún)问题(tí)仍未(wèi)解决。截至(zhì)3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计(jì)4—6月国际(jì)棕榈油进(jìn)口需求大概率出现(xiàn)萎(wēi)缩。

　　此(cǐ)外(wài)，国内方(fāng)面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严重倒(dào)挂(guà)，远月有(yǒu)所修复，近(jìn)月(yuè)进口偏低，远月买船(chuán)有(yǒu)所(suǒ)增加。海(hǎi)关(guān)数据(jù)显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口量预(yù)估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港口(kǒu)库存(cún)仍处在历史同期高(gāo)点，截至4月25日(rì)，库存(cún)为(wèi)85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着(zhe)气温升高及棕榈油消费进一步好(hǎo)转，需求有(yǒu)望回升(shēng)，国内棕(zōng)榈油继(jì)续呈现(xiàn)去(qù)库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘(pán)棕榈(lǘ)油仍将随油(yóu)脂(zhī)整(zhěng)体弱势运行，有下破(pò)可(kě)能。5月(yuè)份东南亚天气值得关注，目前已有少雨迹象，泰国(guó)最为(wèi)明(míng)显，印尼次之(zhī)。如果出现持续干燥天气，产区增产(chǎn)节奏将(jiāng)被打破，届时，棕榈(lǘ)油(yóu)有望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在姜颖看(kàn)来，短期(qī)棕榈(lǘ)油尚存利多因(yīn)素支撑。国内贸(mào)易商进口利润深度亏损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显减少。在此基础上，随着(zhe)天(tiān)气升温，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖(nuǎn)。第(dì)二轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无法改变消费逐步恢复的大势(shì)，国(guó)内库存短期内仍可(kě)能加速去化。长(zhǎng)期市场对于未来(lái)供应充(chōng)裕的预(yù)期基(jī)本一致(zhì)。天(tiān)气情况有所好转，马来(lái)西亚(yà)与(yǔ)印尼步入增产周期，供应增(zēng)加而(ér)出(chū)口需求较差，未来产地存在累库预期。与此同时，国(guó)际(jì)豆(dòu)粽FOB价差处于(yú)历史极低负(fù)值，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油(yóu)、菜油未来存在集(jí)中供应压(yā)力的情(qíng)况(kuàng)下，棕榈油(yóu)长期需求不容乐(lè)观。

　　“综合来(lái)看(kàn)，短期利多因素对盘面有一定(dìng)支撑，价(jià)格(gé)或以区间(jiān)调整为主。长期来看(kàn)，棕榈油(yóu)将逐渐(jiàn)演变为供强需弱格局，叠加全球宏观经(jīng)济环境偏弱(ruò)，价格重心或(huò)逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写