芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加(jiā)493万(wàn)；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加(jiā)的结(jié)果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失(shī)业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的(de)是(shì)失(shī)业人口数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就(jiù)业和(hé)失业人(rén)数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新(xīn)增(zēng)失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年(nián)群体由(yóu)于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受(shòu)教育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教(jiào)育程度(dù)大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口的行业分布是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘(jué)青年(nián)失业(yè)人口来(lái)自何(hé)处(chù)之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是国(guó)民经济(jì)分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年青年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多(duō)高于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务(wù)业(yè)的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的(de)分(fēn)子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失(shī)业(yè)人员增长(zhǎng)的症结(jié)在(zài)于服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受过大学教育的(de)青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，这两(liǎng)个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人口转移(yí)也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

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　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的(de)青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会(huì)指(zhǐ)出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本科毕(bì)业即(jí)进(jìn)入就业(yè)市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下(xià)降。

　　

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业(yè)率的(de)分母下(xià)降(jiàng)趋(qū)势(shì)。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是(shì)人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要明(míng)晰这一概(gài)念的(de)两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特(tè)别说(shuō)明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活(huó)动(dòng)的(de)人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查正式(shì)在全国(guó)范围内(nèi)开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调查约(y吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗uē)12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查数(shù)据进行修正，但(dàn)结(jié)构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末(mò)全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处(chù)

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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