财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本(běn)将大(dà)幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场(chǎng)压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下(xi古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好à)调预定(dìng)利率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面(miàn)临(lín)着潜在(zài)的(de)利差(chà)损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估(gū)利(lì)率(lǜ)等降低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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