本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公(gōng)司(sī)拿到(dào)批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处)为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后(hòu)，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多(duō)位业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市(shì)企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们(men)发现很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了(le)较快(kuài)的(de)增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预(yù)期(qī)的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密(mì)集发(fā)布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个市(shì)场是加大(dà)了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初(chū)露陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处端倪，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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