大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今(jīn)年(nián)一季度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资(zī)机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能(néng)成为市(shì)场最害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来(lái)均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获(huò)取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些济/自主可控(kòng)等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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