近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和(hé)施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价(jià)值链(liàn)的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规(guī)的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国(guó)平安(ān)。

　　3月，基(jī)金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看妥否的意思是什么，妥否的用法，根据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不(bù)含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集(妥否的意思是什么，妥否的用法jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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