美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)的(de)风险比(bǐ)以(yǐ)往任何时(shí)候(hòu)都要(yào)大(dà)，并有可能将全球市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何(hé)保护自身的(de)财富呢？对此，一(yī)份业内机(jī)构的(de)最新调查揭露出(chū)了业(yè)内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访者进行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求(qiú)避(bì)风港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业人士表示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目的，或许(xǔ)是其他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份(fèn)最新(xīn)业(y叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》è)内调查(chá)，在(zài)美国债务违约(yuē)情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲观的分析(xī)师也(yě)认(rèn)为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次最(zuì)为令人担忧(yōu)的2011年(nián)债务上(shàng)限危机中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一(yī)些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美国债务违约下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》)几周来，美(měi)国政界(jiè)和(hé)金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上限(xiàn)僵局(jú)在大限前(qián)得不(bù)到解决，可(kě)能会(huì)发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通首席执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的(de)风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是过(guò)去美(měi)国(guó)所经历的最严重的债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期美国(guó)主权信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升(shēng)至了(le)远超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危(wēi)机时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着(zhe)他们(men)有可(kě)能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买入黄金进行对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》今为(wèi)止，黄金的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后(hòu)是(shì)银(yín)行业危(wēi)机和(hé)美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都(dōu)认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业(yè)人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国(guó)国债将(jiāng)走软。基(jī)准美国国债收益率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期(qī)国(guó)库(kù)券被认为最有可能被延期(qī)支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国(guó)库(kù)券，因为(wèi)这批票(piào)据最(zuì)为接近美国财政部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳(nà)税(shuì)和其(qí)他收(shōu)入措(cuò)施中获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从(cóng)而能(néng)够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国(guó)库券的(de)市场定价也表明了一定程度的(de)压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这(zhè)一(yī)次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还(hái)认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一(yī)些伤(shāng)害，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作(zuò)为全球主要(yào)储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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