5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内(nèi)管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基金机外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么构，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔(bǐ)持(chí)有(yǒu)美股的买方机(jī)构之一(yī)，景林(lín)的(de)动向受到(dào)了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资(zī)产整体(tǐ)持仓(cāng)规模小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度(dù)末，景林资产(chǎn)在美股市场持有34家上市(shì)公司(sī)的股票。其中，前十大(dà)持仓标(biāo)的(de)在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共(gòng)建仓(cāng)5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖(mài)出标的包(bāo)括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产(chǎn)美股持仓前(qián)十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度(dù)对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一次猛。拼(pīn)多多(duō)也(yě)不负众望(wàng)，从股价(jià)表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年(nián)2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之(zhī)际进行(xíng)了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林(lín)新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以来英伟达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在美股的操(cāo)作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年底加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景(jǐng)林资产(chǎn)的(de)第二大(dà)重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处于(yú)震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行(xíng)业来看，不(bù)同年(nián)龄层的用(yòng)户对(duì)“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能(néng)力(lì)等。双(shuāng)减政策推行之后，目(mù)前行业政策(cè)环(huán)境趋于稳(wěn)定(dìng)，但过(guò)程(chéng)中(zhōng)很(hěn)多公司退(tuì)出离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于(yú)存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司(sī)本身来(lái)说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌(pái)的护(hù)城河依然(rán)很(hěn)深。个(gè)别头(tóu)部(bù)企业在K9学科之外的(de)教育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的留(liú)学等业务恢复增长，同时素(sù)质(zhì)教育(yù)、直播电商业务等新业务成为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金(jīn)流(liú)稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上(shàng)资金(jīn)充足，当(dāng)时的估(gū)值下(xià)有足够的安(ān)全边际。在过去几个季(jì)度的财报中，我们看(kàn)到了(le)相(xiāng)关的积(jī)极信号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一提的是(shì)，高毅资产对于教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好，但(dàn)是标(biāo)的选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年(nián)一季度末，高毅资(zī)产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而一季度(dù)高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年(nián)底增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠(mián)，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自五一节(jié)过后，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块成(chéng)为资金炒作AI的(de)重点(diǎn)方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开(kāi)始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超万(wàn)亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温(wēn)，市场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的(de)金融(róng)数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但(dàn)是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因(yīn)而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌(diē)落(luò)，而今年(nián)4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落再度成为(wèi)信贷回落(luò)的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续(xù)保(bǎo)持(chí)同(tóng)比(bǐ)多(duō)增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信贷下滑(huá)带动社(shè)融增速(sù)回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票(piào)据(jù)等低效资产，对分(fēn)行收票额度控制(zhì)很严(yán)。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收了很多(duō)票，后面改(gǎi)用其(qí)他贷款来冲。5月(yuè)上旬(xún)票(piào)据(jù)已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这(zhè)是(shì)4月信贷斜率过(guò)于(yú)陡峭化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份的贷款可(kě)能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好(hǎo)起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能(néng)还(hái)需(xū)要(yào)一定(dìng)的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存量(liàng)资(zī)金博弈(yì)的背景不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特(tè)估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能(néng)这(zhè)边，在(zài)未有增(zēng)量资金进场的情况之下(xià)，再(zài)想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但(dàn)斌更是(shì)罕见(jiàn)的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩和投资信仰之间(jiān)无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当(dāng)下(xià)市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红(hóng)红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经(jīn外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么g)理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上大热的人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符合他们的机构(gòu)审美。直白点(diǎn)说，市(shì)场根(gēn)本就是(shì)绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难言.......

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