看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度(dù)居(jū)高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债(zhài)收益率一(yī)度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再表态支持(chí)继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后，市场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之(zhī)全周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布(bù)上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅(fú)度达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对利率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数(shù)据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输(shū)等方面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区(qū)进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的(de)几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主(zhǔ)持自(zì)己的(de)广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中(zhōng)拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需(xū)求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月(yuè)可能(néng)再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍(shào)，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样(yàng)偏(piān)低(dī)，导致(zhì)近逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的(jìn)月产地报(bào)价(jià)相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏(piān)多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于(yú)国(guó)内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利(lì)润(rùn)将会逐步修复(fù)，国(guó)内也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去(qù)库(kù)。后续需继续关注实(shí)际消(xiāo)费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差(chà)也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货(huò)农(nóng)产品分析师傅(fù)博表示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物(wù)柴油政策(cè)执行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维持高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜(cài)油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的(de)采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是(shì)个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的低价差(chà)来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较为明(míng)确，后期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路(lù)。后续需(xū)要(yào)重点关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面(miàn)，要关注国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新(xīn)增供应(yīng)或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期(qī)最(zuì)高的(de)进口量(liàng)，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多(duō)。由于(yú)部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预(yù)计本周全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费(fèi)替(tì)代(dài)增(zēng)加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等(děng)领(lǐng)域的豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差(chà)下行的预(yù)期(qī)，即豆(dòu)油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经对(逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的duì)自(zì)身的供(gōng)应压力进行(xíng)了一波(bō)交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边(biān)际(jì)变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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