大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的(de)节奏变(biàn)化和结(jié)构转换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场最有持续性(xìng)的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天数碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗已累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备(bèi)及新(xīn)能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分(fēn)为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波明显的(de)调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是(shì)最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本(běn)市场(chǎng)而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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