本轮新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)。2015年，合(hé)肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游(yóu)面板行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖(gài)神(shén)经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收(shōu)入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及涂布技(j厦门是几线城市呢ì)术产业化整(zhěng)体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技术(shù)企业。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头为锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电(diàn)池生产前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年(nián)爆发(fā)，22年业绩(jì)更进(jìn)一(yī)步，但行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于(yú)功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工(gōng)服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解(jiě)决(jué)方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生(shēng)产制造平(píng)台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期(qī)非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压(yā)力显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能面临同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混(hùn)纺织物的染色(sè)和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行业(yè)营(yíng)销与后市场服务领域，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司(sī)继续独立经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面(mi厦门是几线城市呢àn)向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与后(hòu)市场服务(wù)领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不(bù)算很差，但公司自(zì)身技术(shù)含量(liàng)较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系(xì)统(tǒng)为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务占主营业(yè)务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电(diàn)网(wǎng)企业(yè)、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划(huà)咨(zī)询、设(shè)计(jì)、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程技术服务(wù)收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射(shè)频前(qián)端(duān)的芯片设(shè)计(jì)公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及(jí)模(mó)组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设(shè)计能(néng)力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的(de)设(shè)计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收(shōu)模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要(yào)是大(dà)量研发(fā)投(tóu)入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样，估(gū)值(zhí)却(què)一(yī)路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的(de)国家级高(gāo)新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明度(dù)极高的(de)军工企业(yè)，实在无法判断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关(guān)场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网相关场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方(fāng)案及云终端解决(jué)方(fāng)案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要盈利(lì)模式(shì)是获(huò)得(dé)购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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