芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁ng>

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最(zuì)高(gāo)值。在(zài)疫(yì)情影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究疫(yì)情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率的主要是(shì)三(sān)个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们(men)讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)来(lái)说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了(le)当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量维持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的(de)失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低依次(cì)是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度(dù)大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布(bù)基(jī)本(běn)一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年(nián)失业人(rén)口的(de)行业(yè)分布是由(yóu)就业分(fēn)布决定的(de)，吸(xī)纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处(chù)之前，需(xū)要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大量(liàng)流(liú)入服务(wù)业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到(dào)2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教(jiào)育年限基本(běn)一(yī)致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年(nián)失业比例（该行业(yè)的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的(de)青年(nián)就业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这个(gè)指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增(zēng)长的(de)症结在(zài)于(yú)服务业就业复(fù)苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一(yī)方面(miàn)，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密(mì)集程度较高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分(fēn)增量未(wèi)来(lái)都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的(de)规模(mó)。当(dāng)前(qián)我国(guó)城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年人(rén)初(chū)次就(jiù)业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查(chá)失业率时(shí)，有必(bì比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁)要明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是(shì)调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此，许(xǔ)多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人(rén)口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则(zé)在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人(rén)口普查(chá)的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司