财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估利(lì)率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业(yè)的影响(xiǎng)，DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务(wù)退(tuì)保、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金的(de)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)，此次主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主要(yào)券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢(shū)下(xià)行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过(guò)多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上(shànDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品g)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定(dìng)利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债(zhài)端成本(běn)。

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