五一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静(jìng)，一(yī)场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和银行，这是(shì)本轮美(měi)国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时(shí)也是(shì)美国历(lì)史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多次(cì)强(qiáng)调，美国(guó)银行(xíng)业危机远未(wèi)结束(shù)，只是(shì)暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持(chí)续减值，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升，银(yín)行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银(yín)行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度(dù)成(chéng)为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债(zhài)务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避(bì)免政(zhèng)府(fǔ)部门(mén)停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务违约。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高(gāo)级议员，她在信中表示(shì)，美国政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高(gāo)的一(yī)次。美国政府债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去年(nián)国内生产总值(zhí)约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍(réng)在(zài)，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即(jí)将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人(rén)买了，也(yě)就玩儿不(bù)转了(le)，最终债务(wù)违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经济数(shù)据可能比任何(hé)人都多(duō)，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产生周期(qī)。有借就(jiù)要有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要缩减支出(chū)又使得经(jīng)济(jì)下(xià)滑(huá)。在高(gāo)息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下(x晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好ià)跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激增，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务(wù)总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标普指(zhǐ)数(shù)是大级别的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这(zhè)将是(shì)月线级别(bié)的下跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新(xīn)低，预示(shì)见顶的(de)可能(néng)性已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很可(kě)能(néng)是历史性(xìng)的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后(hòu)出现大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个(gè)机会已经很久了(le)，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的(de)，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但该来的总会来(lái)，大放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是对(duì)全(quán)球的(de)一次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济新秩序(xù)。百年大(dà)变局不(bù)是(shì)说着(zhe)玩(wán)儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么(me)还不(bù)出(chū)现？哪里有(yǒu)什么金融(róng)危机？空头一直都活(huó)在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一(yī)直没有出现，每(měi)当(dāng)你认(rèn)为它(tā)要出(chū)现的时(shí)候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了(le)，可时(shí)间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一个一个(gè)错过，一(yī)遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生(shēng)命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战(zhàn)封(fēng)神(shén)！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花开，你一定(dìng)等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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