近(jìn)期交易商协会的(de)监管处罚(fá)力度明显加大，虽(suī)然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能(néng)破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商(shāng)协(xié)会对建设银行启动自(zì)律调查，这是(shì)两(liǎng)天内第二家被要求自律调查的大(dà)行。今年(nián)以来，交易(yì)商(shāng)协会已对多家(jiā)金融机构(gòu)启(qǐ)动自律调查，监(jiān)管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融(róng)机构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国(guó)银行间市(shì)场交易(yì)商协会（下(xià)称“交(jiāo)易(yì)商协会(huì)”）网站显示，基于(yú)监管部门反(fǎn)馈线(xiàn)索，依据《银行间债券市场自律处分规(guī)则(zé)》，交易商协会已对中国(guó)建设银行(xíng)股份有(yǒu)限(xiàn)公司债务融资(zī)工具承销业务涉嫌违规行为开(kāi)展自(zì)律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金融(róng)企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地产企业债券融资需(xū)求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元债务(wù)融(róng)资工具，房地(dì)产并购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)的监管力(lì)度在近期(qī)持(chí)续加大。就在5月(yuè)9日，交(jiāo)易商协会官网(wǎng)发布信(xìn)息，针对(duì)中(zhōng)国进出(chū)口银行金融债券(quàn)发行涉嫌(xián)违规行(xíng)为，以及中(zhōng)国民生银行承(chéng)销业务涉嫌违规行为已(yǐ)开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和粤财信(xìn)托(tuō)共(gòng)5家机构涉及债券(quàn)业务违(wéi)规被点名。具体来说，交易商协会(huì)通(tōng)过深(shēn)入(rù)调查(chá)发现，大连银行等多家机构存(cún)在债券(quàn)代持交易(yì)等违规行为。其中，大(733是什么意思dà)连(lián)银行通过做(zuò)市业(yè)务方式，每日(rì)滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向(xiàng)相反、清算速度不同的(de)现券交易(yì)，代持利率债活(huó)跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银行和(hé)青岛银(yín)行，内(nèi)控执行不(bù)严或(huò)流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券(quàn)买(mǎi)卖或(huò)做(zuò)市等方式参与债券(quàn)代持(chí)交易链条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银733是什么意思行已(yǐ)被启动自律调查(chá)。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工(gōng)商银行主承销的多期债务融资(zī)工具发行(xíng)定(dìng)价严重偏离市场合理水平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管(guǎn)理相关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易(yì)商协会网站披露，近期在查处四平(píng)市城市发展投(tóu)资(zī)控股(gǔ)有限(xiàn)公(gōng)司案(àn)件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银(yín)行因违规收取发行人(rén)大额财务资助，涉嫌(xián)违(wéi)反(fǎn)银(yín)行间债券市场自律管理(lǐ)规则(zé)，被交易(yì)商(shāng)协会(huì)进行自律调(diào)查。一同(tóng)被开展自律(lǜ)调查的(de)还有光大证券、富国资产管(guǎn)理(lǐ)（上(shàng)海）有限(xiàn)公(gōng)司两家金融机(jī)构(gòu)。

　　交易商协(xié)会监管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协会通报的数(shù)据，2022年(nián)全(quán)年，交易商协会共对(duì)68起(qǐ)涉嫌(xián)违规案件立(lì)案调查(chá)，开展自(zì)律调(diào)查和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行(xíng)人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师(shī)事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上(shàng)占比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定期限业务，12位责(zé)任人(rén)被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看，被通报的(de)原(yuán)因包括低价包销多期债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债务融(róng)资工具(jù)未按(àn)照发行文件约定(dìng)开展余额包销(xiāo)，个别债务融资工(gōng)具(jù)挤占了其他投资(zī)人(rén)的正常投标，违(wéi)背了(le)公平公正原则，并(bìng)影响了发行利(lì)率，对市场(chǎng)正常秩序造成了一定不良影(yǐng)响。

　　通(tōng)报(bào)指出，银行(xíng)间债券市(shì)场参与机构在从事相(xiāng)关业务(wù)过程中(zhōng)，务必(bì)牢固树立市场责任意识，严(yán)格遵守相关监管(guǎn)规定和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护银(yín)行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示，做市商(shāng)作为银行间市场基(jī)石(shí)机构，承担(dān)着(zhe)提(tí)高(gāo)市(shì)场流(liú)动性、促(cù)进(jìn)价(jià)格发现的重要作用，应切(qiè)实提升做市交易能力，加强内部控制(zhì)和风险管理，确保合(hé)规稳健展(zhǎn)业，“真做(zuò)市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底(dǐ)线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　资(zī)深金(jīn)融政策监管(guǎn)专家周(zhōu)毅(yì)钦(qīn)对《国际金(jīn)融报(bào)》记者表示，可以看(kàn)到，银行间交(jiāo)易商协会(huì)将继续贯(guàn)彻落实监管(guǎn)从(cóng)严要求，以严格自律惩(chéng)戒向市场传递(dì)“零(líng)容忍”的清晰(xī)信(xìn)号(hào)，引导市场各(gè)类主体归位尽责(zé)，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于(yú)商业银行特别是国有(yǒu)大行来说，也需要肩(jiān)负(fù)起(qǐ)相应的公(gōng)序责任，切实维护好行(xíng)业的(de)良性(xìng)竞(jìng)争生态。

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