3月(yuè)份，全国居民(mín)消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预(yù)期，同时(shí)信贷(dài)投放保持较(jiào)快增(zēng)长。货币(bì)信贷(dài)较快增长(zhǎng)与物价回(huí)落并存，引发了中国经济是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩(suō)，首先要(yào)厘清概念。国际上通(tōng)常(cháng)认(rèn)为，通货紧缩是指总体物价水两斤大概有多重参照物，2斤有多重？平在(zài)一段(duàn)时间内持续下降，同时(shí)伴(bàn)随着货(huò)币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。研(yán)究显示，典型的通缩有三个(gè)主要特点(diǎn)：一(yī)是(shì)总体(tǐ)物(wù)价紧(jǐn)缩而非局部物价(jià)紧缩，二是物价(jià)连(lián)续(xù)一段时间负(fù)增(zēng)长，三是伴随货(huò)币供应(yīng)量持续下降和(hé)经济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济运行表现，当前中(zhōng)国(guó)经济(jì)显然并不符合通缩的典型特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓中国经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加(jiā)强重要民生商(shāng)品(pǐn)和大(dà)宗(zōng)商品保供稳价，物价(jià)总水平(píng)持续(xù)平稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明(míng)反差(chà)。 今年一(yī)季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效(xiào)应和疫情防(fáng)控政策优化调整等(děng)因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季节性回落，加之市场供(gōng)应(yīng)充(chōng)足(zú)，2月(yuè)份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品(pǐn)和能(néng)源(yuán)价格的核心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点(diǎn)。由(yóu)此(cǐ)可见(jiàn)，今年以来(lái)物价月度涨(zhǎng)幅虽(suī)在收窄，但仍(réng)然为正，核心(xīn)CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总水平并未(wèi)出现持续而全(quán)面的下降。

　　从货币供应量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长来看，一季(jì)度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生(shēng)产需求(qiú)企稳回升，经济(jì)循环(huán)加(jiā)快畅通，市场预期明显改善。两斤大概有多重参照物，2斤有多重？二季度经济(jì)增(zēng)速可能比一季度明显加快，全(quán)年经济增(zēng)长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温(wēn)和上(shàng)涨，M2和(hé)社融(róng)增长相对(duì)较快(kuài)，经济运行持续好转，与通缩(suō)有明显区别。 随着金(jīn)融支持效果进一步显现，消(xiāo)费需求有望(wàng)进一步回(huí)暖，下半年物(wù)价涨幅可(kě)能(néng)逐步回(huí)归至(zhì)往(wǎng)年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期(qī)看，我(wǒ)国经济(jì)总供求基本(běn)平衡，货币条件合(hé)理适(shì)度，居民(mín)预期稳定，不(bù)存在长期通缩(suō)或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶段，总需求不足仍是经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通(tōng)缩的担忧(yōu)情绪(xù)一定程度(dù)上反映(yìng)了人们(men)对(duì)经济(jì)复苏动力(lì)和强度的(de)关切(qiè)，需引起高(gāo)度重视。当务之急(jí)，要继续科学精准(zhǔn)实(shí)施(shī)宏观政策，把实施扩大内需(xū)战略同深化供给侧结(jié)构性(xìng)改革有机(jī)结合起(qǐ)来，在稳定就业和提(tí)高居民收入上下更大功(gōng)夫，提振市(shì)场信(xìn)心和发(fā)展预期，推动经济运(yùn)行持(chí)续好转。

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