金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的(de)阶段(duàn)。前(qián)期我们做空(kōng)纯(chún)碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月偏(piān)宽松的预(yù)期(qī)下(xià)，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱(qū)动(dòng)来(lái)看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同(tóng)样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的(de)兑现造成现货的(de)趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳的迹象，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套(tào)的方(fāng)式入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比(bǐ)上都是(shì)相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和(hé)下游反馈(kuì)和实(shí)际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游(yóu)原片(piàn)库存基本补至2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们(men)还是得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩原片库存的(de)可(kě)能性。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持在(zài)较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体(tǐ)还(hái)是(shì)正(zhèng)套思路丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体。

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