金融界(jiè)4月28日消息(xī) 为规范开展内地与(yǔ)香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合作相关业(yè)务，保护境内(nèi)外(wài)投资者合法权益，维护利率互换市场秩序，中国(guó)人民银(yín)行(xíng)制定了《内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场互联互(hù)通合作管理暂行办法》，现予以公(gōng)布，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国人民银行有关(guān)部门(mén)负责人表示，未来中国人民银行将根据市场发(fā)展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调(diào)整交易和清算额度，优化交(jiāo)易清算安排，为(wèi)境(jìng)外投资者提供更加便利高效的风险管理工具。另外，两地(dì)监管当局将结(jié)合各方面情况，在风险可控、对(duì)等互利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换(huàn)通”。

　　以下为中国人民银行有关部门负责人就《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场互联(lián)互通(tōng)合(hé)作管(guǎn)理暂行办(bàn)法》答记(jì)者问(wèn)

　　一、符合中国人民银行要求的境外投资者包(bāo)括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央行、国际(jì)金融组织、主权(quán)财富基(jī)金运(yùn)用人民币投资银行间市场有关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关于进一步(bù)做好境外机构(gòu)投资者投资银行间债券(quàn)市场(chǎng)有关(guān)事宜的公(gōng)告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与(yǔ)香(xiāng)港债券市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》（中(zhōng)国人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要求、完成银行间(jiān)债券(quàn)市场准入备(bèi)案的(de)境(jìng)外投(tóu)资者等，可根据《内地与香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》（以下(xià)简称《办法》）相(xiāng)关规定参与(yǔ)“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以签署的协议范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境(jìng)内外投资者开(kāi)展(zhǎn)“北向互换通”交易前可(kě)以没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩与交易对手方签署经中国人民银行认可(kě)的衍生品主协议或其他协(xié)议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清(qīng)算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协(xié)议(yì)）等(děng)衍生品协议(yì)。境内投(tóu)资者应(yīng)当(dāng)将是否签署(shǔ)协议、签(qiān)署(shǔ)协议类(lèi)型(xíng)等事(shì)项(xiàng)向中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心备案。目前，中国银行间市场交易(yì)商协(xié)会正在研究制定“互换通”衍生品协议，待其正(zhèng)式发布后也可供境内外(wài)投资者选择签署。

　　三、“北(běi)向互换通(tōng)”境外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资(zī)者现阶段可(kě)在银行间市(shì)场开展符合集(jí)中(zhōng)清算要求的人民币利率互换(huàn)交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易(yì)平台、境内电子交(jiāo)易平台包括哪些？境(jìng)外(wài)投资者的(de)对手(shǒu)方(fāng)、交易(yì)模式有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下受认(rèn)可的境外电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求(qiú)加入其(qí)他受认可的电(diàn)子交易平台，受认可的境内电子交(jiāo)易平台为(wèi)中国外汇交易中心。

　　为便利境外投资(zī)者开展(zhǎn)人民币利率互换交易，“北(běi)向(xiàng)互换通”参照“债券通”相关安排，由境内投(tóu)资者（即“互换通”报价商）与(yǔ)境外投资(zī)者进行交易，“互换通”报(bào)价(jià)商名单可在(zài)中国外汇交(jiāo)易中心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易在境内电子交(jiāo)易平台(tái)达成，交易一(yī)经(jīng)达成(chéng)即视(shì)为交易已确认。境外投资者可(kě)通过中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行认可的境外电子(zi)交(jiāo)易平台与(yǔ)境(jìng)内电子交易平(píng)台的连接，向境内电子(zi)交易(yì)平台发送交易指令，与“互换通”报价商(shāng)达成交易。

　　五、中(zhōng)国人民银行认可的境(jìng)内清算(suàn)机(jī)构(gòu)和香港(gǎng)证监会认(rèn)可的境外清算机构(gòu)包(bāo)括哪些机(jī)构？

　　答：目(mù)前，中国(guó)人民银行认可的境内(nèi)清算机构为银行间市(shì)场清算所股份有限公司（以下简(jiǎn)称上海清算所），香港证监会认可的境外(wài)清算(suàn)机构为香港(gǎng)交易所旗下香港(gǎng)场外结算有限公司（以下简称场外结算(suàn)公司）。

　　六、境外投(tóu)资者开展集中清算的主要(yào)流(liú)程是？

　　答：境(jìng)外投资者需要申(shēn)请(qǐng)获得场外结算公(gōng)司清算(suàn)会员资格或作为清算客户委托场外结算公司综(zōng)合清算会员代理清(qīng)算，并与场(chǎng)外结算公司(sī)综(zōng)合清算(suàn)会员签订客户清算协(xié)议(yì)。交易达(dá)成后，境内外清(qīng)算机构对交易进行(xíng)风控检(jiǎn)查，对(duì)于符(fú)合集中清(qīng)算要求(qiú)的交(jiāo)易及时纳入集中(zhōng)清算。境外机构通过场外(wài)结算(suàn)公司或其综合清(qīng)算会(huì)员完成保证金(jīn)及(jí)资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构(gòu)如何进行衍生品交易(yì)的合约替代？

　　答：合(hé)约替代是(shì)指清算机构作(zuò)为中央对手方(fāng)针(zhēn)对已(yǐ)成交的交易充当(dāng)买方的卖方和卖方的买(mǎi)方的一种法律(lǜ)安排，并(bìng)据此与买(mǎi)方和(hé)卖方建立两(liǎng)个(gè)新合约(yuē)，以清偿买(mǎi)卖双(shuāng)方之间的(de)初始(shǐ)债务。“北向互换通”业务中，境外与(yǔ)境内参与者(zhě)达(dá)成(chéng)的交易(yì)在经过上海清算所(suǒ)与(yǔ)场(ch没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩ǎng)外结算(suàn)公司的集中(zhōng)清算审核(hé)后，上海清(qīng)算所与场外结算公司于当日将交(jiāo)易(yì)进行合约替代，进(jìn)入集中清(qīng)算，生成为三个独(dú)立的新合约，分别为境外参与者与场外(wài)结算公(gōng)司、场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司(sī)与上海清(qīng)算所、上海清算(suàn)所与境(jìng)内(nèi)参与者之间的合约。境外与境内(nèi)参与者之间将不再(zài)存在合同关系。对于未纳入集(jí)中清算的(de)交易，依(yī)照成交(jiāo)双(shuāng)方约定的处置方式(shì)进行(xíng)处置。

　　八、“互(hù)换通”业务(wù)场景(jǐng)下的跨(kuà)境资金流(liú)动如何管理？

　　答：在“互换通”业务(wù)场景(jǐng)下(xià)，上海(hǎi)清算所与场外结算公司之间的跨境(jìng)资金结(jié)算主要通过人民币跨境支付系统办理(lǐ)。同时，场外结算公司可在(zài)境(jìng)内银(yín)行开立人民币基本存款账(zhàng)户(hù)和人民币“互换通”结算专用存(cún)款账户（NRA账户），作为极端情况下应急(jí)结算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互换通”交易结算资金、因(yīn)“互换通”交易结算需要(yào)在(zài)应急情况下(xià)所融入(rù)资金的本(běn)息和费用以及(jí)符(fú)合中国人民银行规定(dìng)的其他收入支出(chū)等。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务(wù)风控方案的一部分(fēn)，上(shàng)海清算(suàn)所与场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司将针对(duì)双方(fāng)清算所之间的(de)风险敞口建立(lì)“互(hù)换通”资源池安(ān)排。双方向“互(hù)换通”资源池缴(jiǎo)纳(nà)担保品，该(gāi)资源池(chí)独立于每一中央(yāng)对手方从(cóng)各自清(qīng)算参与者收取和追(zhuī)缴的(de)保证金、清算基(jī)金之外(wài)，不用于任何会员机构的(de)违约损失分(fēn)摊。上海(hǎi)清算所向资源池缴纳的资金存放在以场外结算公司(sī)名义于境外开立的“互换通”专(zhuān)用账(zhàng)户，场(chǎng)外结(jié)算公司向(xiàng)资源池(chí)缴纳的资金存放(fàng)在以上海清算所名义(yì)于境内开立的“互(hù)换通(tōng)”专用(yòng)人民(没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩mín)币(bì)/外币账户，相关账(zhàng)户内资金(jīn)可豁免(miǎn)跨境(jìng)债权(quán)债务登记及额(é)度(dù)管理要(yào)求。场外(wài)结算(suàn)公司(sī)与上海清算(suàn)所每日基于双方清算所之(zhī)间的风险敞口计算(suàn)“互换通”资源池要求，并通过境(jìng)内外存(cún)管银行(xíng)办理人民币(bì)或外(wài)币资金的跨境划(huà)转(zhuǎn)。

　　有汇(huì)报责任的(de)机构(gòu)应当及时履行报送义务。上海清算所(suǒ)和(hé)境内资源(yuán)池存管(guǎn)银行应当(dāng)向人民币跨(kuà)境收付信息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报(bào)送跨境(jìng)人民币收支(zhī)信息；被(bèi)撤销的交易如涉及(jí)双边结算补(bǔ)偿金的，相关(guān)境内结算银行应当进行跨境人民币(bì)收支信息报送。上海清算所、境内投资者(zhě)等相关(guān)主体应当按照(zhào)规定履行国际(jì)收支统计(jì)申报(bào)义务，原(yuán)则上“互(hù)换通(tōng)”交易(yì)和资源池(chí)业务(wù)由上海(hǎi)清算所集中进行国际(jì)收支统计申报，补偿金等不经由上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所清算的交易或(huò)资金收(shōu)付，由(yóu)境(jìng)内投资者等(děng)相关(guān)主(zhǔ)体进行国际(jì)收支统计申报。

　　九、如(rú)何理解(jiě)“北向(xiàng)互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市(shì)场平稳运行(xíng)，“北向互(hù)换通”充(chōng)分(fēn)考(kǎo)虑境外投资者(zhě)投资银行间债券市(shì)场的情况，初(chū)期(qī)全(quán)市场每日交易净限(xiàn)额为200亿元人民币（即(jí)全部境外投(tóu)资者通过“北(běi)向互换通”开展利率(lǜ)互换(huàn)交易在(zài)轧差后的名义本金净额每(měi)日不超过200亿元人民币），清算限额为(wèi)40亿元人民币（即(jí)上海清算所与场外结算公司(sī)之间净头(tóu)寸对应的“互换通(tōng)”资源(yuán)池风险敞(chǎng)口(kǒu)上(shàng)限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根据(jù)市(shì)场发展情(qíng)况适时调整(zhěng)额(é)度，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵守(shǒu)的人民币购售业务相关(guān)规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务(wù)的相(xiāng)关文件主要(yào)包括(kuò)：《中国人民银行(xíng)关于明确跨境人民币业务相(xiāng)关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关于调(diào)整(zhěng)人(rén)民(mín)币(bì)购售业务(wù)管理的通(tōng)知(zhī)》（银(yín)发(fā)〔2013〕321号）、《中国(guó)人民(mín)银行关于拓(tuò)宽人(rén)民币购售业务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办(bàn)公厅(tīng)关于加强境外金融机构(gòu)进入银行间外汇市场开展(zhǎn)人民(mín)币购售业(yè)务宏观审慎管理有关事项的通(tōng)知》（银办发(fā)〔2016〕143号(hào)）、《中国人(rén)民(mín)银行关(guān)于(yú)完(wán)善人民币购(gòu)售业务管理有关问(wèn)题的(de)通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民(mín)币购(gòu)售业务境外参加行和境(jìng)外清算(suàn)行进入银行间外汇(huì)市(shì)场有(yǒu)关事项的公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行(xíng)在境(jìng)内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，沿(yán)用现有境外清算行和境外参加行的业(yè)务模式(shì)、产品种类和信(xìn)息报送等(děng)相关安(ān)排。根据(jù)《办法》和人(rén)民币购售业务管理(lǐ)规(guī)定，香港结(jié)算行在(zài)境内银行间外汇市(shì)场平盘头寸时，应(yīng)当(dāng)确保与其相关的(de)境外投资者在本(běn)机构的资金兑换是(shì)基于(yú)“北向互(hù)换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用(yòng)外汇参与交易的，其交易到期(qī)或不再继续(xù)参与的，原则上(shàng)应当(dāng)通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇的境外投资者(zhě)通过“北向互换(huàn)通”投资内地银行(xíng)间金融(róng)衍生品市场，使用外汇的境外投资者可在(zài)香港结算行办理外汇资金兑换，香港结(jié)算行(xíng)由此所产生的头(tóu)寸可到(dào)境内(nèi)银(yín)行间外汇(huì)市(shì)场平盘(pán)。初(chū)期，境外(wài)投资者可选择(zé)一家香(xiāng)港结算(suàn)行办理业务。香(xiāng)港结算行为(wèi)境(jìng)外(wài)投资者办(bàn)理(lǐ)外汇资金兑换(huàn)时(shí)，应当做好真实性(xìng)审核相关工作，确(què)保所兑换的资金用于“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易。其交易到期所得的人民币资金，可继续投资(zī)，如用于非(fēi)“北向互换通”投资(zī)用(yòng)途，应当通过(guò)香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北(běi)向互(hù)换通”交易报告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内(nèi)外投(tóu)资(zī)者和(hé)相关金融市场基(jī)础设(shè)施(shī)应(yīng)当向中国人(rén)民银行认可的交易报告库报告“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易相关数据。中国外汇交易(yì)中心是中国人(rén)民银行认可的“北向互换通”数据(jù)的交(jiāo)易(yì)报告库(kù)，在中国外汇交易中(zhōng)心达成的“北(běi)向(xiàng)互换通”交易，境内外投资者(zhě)无需另行报(bào)告。此外，中国人民银行和相关监管部门(mén)可(kě)以根据需(xū)要(yào)向基础设(shè)施调(diào)取与境外投资者投资(zī)活动相关的数据。

　　十(shí)三、《办法》发(fā)布后，还会发(fā)布(bù)相关配套业务(wù)细则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电子(zi)交易平台、境内外清算机构将制订配套的业务规则等文件(jiàn)并对外(wài)发(fā)布。

　　十(shí)四、“互换通”未来有(yǒu)什么(me)发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根(gēn)据市场发展(zhǎn)情(qíng)况，适(shì)时增加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外(wài)投资(zī)者(zhě)提供(gōng)更加便利高(gāo)效的(de)风险管理工具(jù)。另外，两地监管当局(jú)将结合各方面(miàn)情(qíng)况(kuàng)，在风险可控、对等互利(lì)的(de)原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩