总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力(lì)，满足多(duō)元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完(wán)善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票(piào)期(qī)权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理制(zhì)度(dù)、保证金(jīn)制度、持(chí)仓(cāng)限额制(zhì)度(dù)等(děng)一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波(bō)动(dòng)率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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