北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股东(dōng)大(dà)会在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小(xiǎo)时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资人的(de)47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自(zì)中国2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力(lì)，都能达(dá)成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他(tā)也曾多(duō)次公(gō2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才ng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公(gōng)司进行(xíng)过投资部署，不过投资对(duì)象均为中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国是没有(yǒu)问题的(de)。相较于投资美国而言(yán)，投资(zī)中国可以(yǐ)让你用便宜的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素(sù)的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可(kě)能会得到他的2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳(shū)理，选出了(le)相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判(pàn)断(duàn)而不是价格判断(duàn)，选择的(de)是加权平均（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市(shì)公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持有33年的百年老(lǎo)行(xíng)——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进(jìn)行(xíng)了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经(jīng)制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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