为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新(xīn)美星(xīng)董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他(tā)们(me1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位n)提供资金(jīn)的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其与(yǔ)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各(gè)自(zì)账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不(bù)一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其(qí)通(tōng)过二级市(shì)场(chǎng)交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并(bìng)非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共(gòng)同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用(yòng)，并(bìng)且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实告(gào)知上市(shì)公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位星在相关(guān)公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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