本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周铁水产1dm等于多少cm 1dm等于多少m(chǎn)量(liàng)出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端(duān)需(xū)求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从(cóng)终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降(jiàng)库意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析师(shī)何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港口库存本(běn)周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内(nèi)库存(cún)明(míng)显低于(yú)历(lì)史平均水平，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增(zēng)大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极(jí)端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月(yuè)初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面(miàn)临(lín)回(huí)调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力(lì)度。

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