5月12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管(guǎn)理超(chāo)千亿(yì)元(yuán)人民(mín)币的(de)对冲基(jī)金机构，亦(yì)是内(nèi)地少有的(de)进(jìn)行(xíng)大手笔持有美股(gǔ)的买方机(jī)构(gòu)之一，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体(tǐ)持仓规模小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股市场持有34一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么家上市公司(sī)的股票。其中，前十大持(chí)仓标(biāo)的在总市值中(zhōng)的占比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林(lín)共建(jiàn)仓5只股票，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资(zī)产(chǎn)美股持仓(cāng)前十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重(zhòng)仓股依旧是(shì)拼(pīn)多多，与(yǔ)上季(jì)度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持(chí)拼多多(duō)。2022年二季度增持(chí)拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持123.39万股，四季(jì)度(dù)则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价(jià)表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的(de)上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而止了(le)，景林资产(chǎn)在此(cǐ)前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际(jì)进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降前(qián)十大重仓股(gǔ)第七(qī)位(wèi)，一口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度末持仓(cāng)市(shì)值为0.9亿元(yuán)。截止(zhǐ)至(zhì)5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟(wěi)达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林资产在(zài)美股(gǔ)的操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼的(de)当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为景林资产的第二大重仓(cāng)股。与此同时，景林(lín)资(zī)产一季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均(jūn)处于震荡态势(shì)，并无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年(nián)龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行业政(zhèng)策环(huán)境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公(gōng)司(sī)退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公司(sī)有(yǒu)利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公(gōng)司本(běn)身来说，凭(píng)借多(duō)年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头(tóu)部企业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原(yuán)有的(de)留学等(děng)业务恢复增长，同时(shí)素质教(jiào)育(yù)、直播电商业务(wù)等新业务成为新的增(zēng)长驱(qū)动力。且(qiě)公司的(de)利润(rùn)和现(xiàn)金流(liú)稳(wěn)中转好，同(tóng)时账上资(zī)金充足，当(dāng)时的估值(zhí)下有(yǒu)足够的安全(quán)边际。在过去几个(gè)季(jì)度的(de)财报(bào)中，我们看到了相关的(de)积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅(yì)资(zī)产对于(yú)教(jiào)育(yù)领域(yù)也颇为看好，但是标(biāo)的(de)选择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示(shì)，截至今年(nián)一(yī)季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于(yú)去(qù)年(nián)底减仓超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大(dà)举(jǔ)买入近156万股好(hǎo)未来(lái)，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一(yī)节过(guò)后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点方(fāng)向，中特(tè)估支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场(chǎng)第二(èr)大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本(běn)周中(zhōng)特估(gū)仅热(rè)闹(nào)了一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是(shì)大幅(fú)杀跌，高位(wèi)股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息罗列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个交(jiāo)易日(rì)成(chéng)交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四(sì)便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚间发布(bù)的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到(dào)去年(nián)4月基数的(de)异(yì)常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷(dài)则是明(míng)显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度(dù)成为信贷(dài)回落的主要原因(yīn)。而企业中长期贷(dài)款继续(xù)保持同比(bǐ)多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压降票据(jù)等低效资产，对分行收票(piào)额度(dù)控制(zhì)很(hěn)严。4月前两旬(xún)已经收了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他贷款来(lái)冲。5月上(shàng)旬(xún)票据已经(jīng)快要接(jiē)近零(líng)利率(lǜ)了，信贷再(zài一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么)度出现深(shēn)度(dù)负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，这是(shì)4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然(rán)要(yào)让大家看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能(néng)还需(xū)要一定(dìng)的时间。

　　当(dāng)前市场存量资(zī)金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线(xiàn)人(rén)工智能和中特估，今(jīn)年已(yǐ)然累计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在未有增量资金进场的(de)情况之下，再想(xiǎng)继续(xù)向(xiàng)上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募(mù)基(jī)金经理(lǐ)的难(nán)处(chù)，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易(yì)机(jī)制(zhì)应要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资(zī)者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大(dà)热的人工智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不(bù)符合他们的机(jī)构审美。直白点说，市(shì)场根(gēn)本就(jiù)是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么是有苦难言.......

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