本周(zhōu)铁矿石(shí)期货(huò)价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口港(gǎng)口库(kù)存本(běn)周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口宽松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石(shí)的(de)支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经济(jì)复苏(sū)，尽管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复(fù)苏力度。

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