为了(le)让自己的(de)限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报(bào)，上市(shì)公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部分来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌控的(de)上(shàng)海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们(men)提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自(zì)操盘情(qíng)况，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方交易(yì)决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(ysnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样uè)22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告(gào)知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录(lù)的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样是否合(hé)谋(móu)、部分账(zhàng)户(hù)的(de)控制关系(xì)、委托理财(cái)关(guān)系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当(dāng)事人及其(qí)代(dài)理人(rén)的主要陈述(shù)意(yì)见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的(de)情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对(duì)何德平(píng)给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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