曾号称“广州第一民企”，也(yě)是最低调的“世界500强”之一的雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也(yě)是为雪松系创(chuàng)始人张(zhāng)劲戴(dài)上(shàng)“世界500强(qiáng)”“福(fú)布(bù)斯富豪榜”“中国好老板(bǎn)”等(děng)多个光环(huán)的(de)“供(gōng)应链金融”业务，如今正式被定性为“非(fēi)法吸收公众存款(kuǎn)”立案查处(chù)，其本(běn)人也被正式采取(qǔ)刑事强(qiáng)制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪松发展）公告称，近日，公司无法与实际控制人张劲取得联系，无法确定其失联的具(jù)体原因。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分局(jú)发(fā)布(bù)公告称，因涉嫌非法吸收公众存款(kuǎn)，广东圆方投(tóu)资有限(xiàn)公司(sī)（以下简(jiǎn)称“圆(yuán)方投资”）等已(yǐ)被(bèi)立(lì)案查处(chù)。公安机关已对(duì)主要犯罪(zuì)嫌疑人张某等(děng)人采取刑事强(qiáng)制措施。

　　公安机(jī)关已依(yī)法提取相关涉(shè)案数据，并(bìng)已委托专(zhuān)业机构(gòu)进行独立(lì)鉴定和(hé)司法(fǎ)审(shěn)计，已对涉案相(xiāng)关资产(chǎn)予以查封、扣(kòu)押、冻(dòng)结(jié)。目前(qián)案件正在进(jìn)一步(bù)侦(zhēn)办(bàn)中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是雪松(sōng)控股。种种(zhǒng)迹象表(biǎo)明，“张某(mǒu)”也就是雪松控股的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来，原本还对(duì)张劲一年多(duō)之(zhī)前(qián)承诺的理财兑付方案抱有一线希望(wàng)的投资人(rén)，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜(shuāng)，股价接(jiē)连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿元。

　　二十年(nián)登顶世界500强(qiáng)

　　公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，雪松控(kòng)股的(de)前身为1997年成立的君华集(jí)团，是一家主营房(fáng)地(dì)产(chǎn)的企业(yè)，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过30亿元，被广东省委省(shěng)政(zhèng)府评为广东省百强企业(yè)。张劲的野心(xīn)也随之(zhī)展露，逐步开始涉猎(liè)包括(kuò)大宗商品、供应(yīng)链、化工产(chǎn)业、文旅等众多领(lǐng)域(yù)，收购(gòu)了包括齐翔腾(téng)达、希(xī)努(nǔ)尔(ěr)（即(jí)雪松发展）等上(shàng)市公司大(dà)笔(bǐ)股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了公司(sī)的产业版图(tú)，雪松控股应运(yùn)而(ér)生，资产规模迅(xùn)速(sù)飙升。在张劲的构想中，雪松控股实现(xiàn)“三个(gè)万亿(yì)”目(mù)标也只是手到擒来，即“万(wàn)亿(yì)销售额、万亿资产、万(wàn)亿市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松系(xì)的(de)营收(shōu)规模也才(cái)593亿(yì)元。

　　据公司官(guān)网介绍，雪松控(kòng)股致(zhì)力于(yú)成为全球领先的大宗(zōng)商(shāng)品综合性产业集(jí)团，在全球(qiú)范围内积极拓展(zhǎn)大宗商品(pǐn)产业链，聚焦(jiāo)大宗商(shāng)品(pǐn)资源、供应链服务等(děng)核心(xīn)领域，加快推动新(xīn)材料、新技(jì)术创新突破，同时围绕(rào)主业(yè)布局(jú)开(kāi)展(zhǎn)产业投(tóu)资(zī)及城(chéng)市(shì)综合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独(dú)一(yī)无二的供(gōng)应链业务迅速提升资(zī)产规模，营(yíng)收已经翻(fān)了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜(bǎng)。2019年，张劲被评(píng)为中国最具影响(xiǎng)力的50位商界领袖。

　　熟悉的(de)“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链(liàn)业务规模遇(yù)到(dào)“瓶(píng)颈”之(zhī)后的雪松控股，开始(shǐ)打着“供(gōng)应链(liàn)金融”的旗(qí)子，以所谓的“应收账款”为底(dǐ)层资产，假借各(gè)类金交所、产交所、伪金交所通道，超(chāo)过350只违规(guī)“理财产(chǎn)品”面向自(zì)然人发售。

　　根据雪松高管和投资者沟通时公(gōng)布数(shù)据，雪松方(fāng)面对外发行的理财产品存(cún)量规模大约在200亿元左右，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然(rán)而好景(jǐng)不长，短短一(yī)年(nián)时间，雪松信托自2021年(nián)4月开始(shǐ)出现理财产品发生(shēng)大面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布多次口头(tóu)或书面兑(duì)付方(fāng)案，均未能实现。

　　东(dōng)窗事发(fā)前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具(jù)的兑(duì)付(fù)计划(huà)显示(shì)，此前逾期产品的(de)兑(duì)付自2022年(nián)1月起陆续(xù)执(zhí)行，最(zuì)晚至(zhì)2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月前到期的(de)产品(pǐn)本(běn)金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的产品本金(jīn)10方差分析英文缩写，方差分析英文翻译％；2021年12月前到期的(de)产品其余(yú)未兑付本金自(zì)2022年(nián)6月起分(fēn)四(sì)次兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物(wù)资产兑(duì)付补充方案，供投(tóu)资者选择。

　　不过(guò)，连春节前(qián)夕的首次兑付(fù)都(dōu)无法如约(yuē)完(wán)成(chéng)，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年(nián)除夕(xī)前(qián)夜，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)发了一封落款(kuǎn)为董(dǒng)事长(zhǎng)、实控人张劲(jìn)的致歉信，称受(shòu)各种因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，资产处(chù)置及回(huí)款计划未能按(àn)照预期方案落实，公司外部协调资(zī)金的努力，也未能取得实质性效(xiào)果，致使(shǐ)原(yuán)本定应于当月底完成(chéng)的兑(duì)付无法(fǎ)完(wán)成。

　　不一样的“配方”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑(duì)付而暴雷，这与近(jìn)年来恒大等房地(dì)产企业暴(bào)雷路径如出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两(liǎng)者的底层逻(luó)辑大相径庭，更(gèng)加令人(rén)无法(fǎ)接受。

　　投资人调查(chá)发(fā)现，这(zhè)总规(guī)模200亿元、350余只理财(cái)产品背后，构筑的是一个庞大(dà)的(de)融(róng)资网络，涉(shè)及(jí)企业数量高(gāo)达63家(jiā)，除了(le)或明(míng)或暗(àn)的雪松系公(gōng)司(sī)，还有大量(liàng)的假(jiǎ)央企、伪国(guó)企(qǐ)。而作为底(dǐ)层资产的应收账款(kuǎn)，系(xì)建立在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸(mào)易(yì)行为之上(shàng)。

　　同时(shí)，深(shēn)交所(suǒ)也向雪松(sōng)系两家上(shàng)市公司(sī)雪松发展和齐翔腾(téng)达下发关注函，要(yào)求其核实媒体曝出的数十家(jiā)空壳公(gōng)司(sī)是否(fǒu)为(wèi)公司的供(gōng)应商或客户，并说(shuō)明公司是(shì)否参与雪松信托(tuō)产品底层资产(chǎn)的(de)应收账款相关的供应(yīng)链业务(wù)。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做(zuò)假账。换句(jù)话说，支撑这场供应链金(jīn)融的底层资产(chǎn)原(yuán)本就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链业(yè)务相当(dāng)大一部(bù)分原本就是一场“融资性(xìng)贸易”，即通(tōng)过在体系内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量(liàng)做大规模，继而获取更多融资，这与数年(nián)前大(dà)范围爆发的P2P骗局如(rú)出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国(guó)范围内出(chū)现大范围股(gǔ)灾时，张(zhāng)劲曾在朋友圈(quān)里高调喊话。方差分析英文缩写，方差分析英文翻译

　　“靠政府不(bù)如靠自己(jǐ)，公司员(yuán)工如(rú)果有炒(chǎo)股(gǔ)做(zuò)杠杆爆仓(cāng)危机的，尽快向公司反映，公司(sī)提供现金支持。炒股严重影响到个(gè)人生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬(shùn)间让打工人(rén)泪目，把这家名声不显(xiǎn)的企(qǐ)业名闻全(quán)国，张劲也被(bèi)冠(guān)以“中国好老板”的名(míng)头。

　　谁能想到，几年(nián)前大(dà)家心(xīn)目中的(de)“好老(lǎo)板”突然成了(le)“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难保，甚(shèn)至还(hái)是利用(yòng)虚构的资(zī)产来(lái)套取(qǔ)员工钱财。

　　以(yǐ)至于(yú)2021年兑付危(wēi)机(jī)爆(bào)发之时(shí)，雪(xuě)松及张劲本人(rén)所做出的承诺三番五次食言，依然有人(rén)表示愿(yuàn)意与其共度(dù)难关，直到日前公安机(jī)关立案公告传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵债

　　需(xū)要指出(chū)的是，警方(fāng)通告中所披露的圆方投(tóu)资(zī)只是雪松系金融业务(wù)的经办公司之一。

　　有知(zhī)情人士向观察(chá)者网透(tòu)露，由于涉案关联(lián)公司(sī)过(guò)多，不便逐(zhú)一(yī)列(liè)出，所以(yǐ)用“圆方投资等公司”指代。

　　其(qí)表(biǎo)示，自2022年初(chū)至今(jīn)一年多，经侦部门对雪松(sōng)涉嫌非法集(jí)资的调(diào)查(chá)早已(yǐ)在持续进行，对于张劲(jìn)及其他多为雪松系高管的控制(zhì)也早已开始。

　　从公(gōng)安程序上(shàng)来讲，通常公(gōng)告(gào)披露此次对张劲(jìn)采(cǎi)取刑事强(qiáng)制措施，意味着基本案情(qíng)已调查清楚，对(duì)于整(zhěng)个(gè)雪(xuě)松系公司涉嫌非法吸(xī)收公(gōng)众(zhòng)存款案进入(rù)“收网(wǎng)”状(zhuàng)态。

　　从此前公(gōng)开消息来(lái)看，雪松控(kòng)股“失联”高管也远(yuǎn)不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达公告称，公司工作人员多(duō)次通过电话(huà)、微(wēi)信等方式与公司董事陈晖(huī)联(lián)系，均无法与其本人取得联系，也无法确定其失联的(de)具体(tǐ)原因。

　　而(ér)陈晖正是“雪(xuě)松系”派驻董事之一，其兼任雪(xuě)松控股(gǔ)集团(tuán)、雪松(sōng)实业集(jí)团(tuán)的董事(shì)，还在广州雪松(sōng)文化旅游投资有限公司、广州市(shì)雪松互联(lián)网小额贷(dài)款(kuǎn)有(yǒu)限公司等数十(shí)家公司(sī)担任董事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒体报道(dào)称，原雪(xuě)松控股副总裁、雪松控股二(èr)号人物林伟龙，以及曾(céng)在集(jí)团内主管资(zī)金的头(tóu)号(hào)人(rén)物谢(xiè)少彬等人，也(yě)在半年前就已经被控制(zhì)。

　　同(tóng)时(shí)，整个(gè)雪松(sōng)系的(de)崩塌速度也与日俱增(zēng)。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发展由于连年亏损(sǔn)已经再次发布退市风险提(tí)示。

　　另一家A股(gǔ)主(zhǔ)要上市(shì)公(gōng)司齐(qí)翔腾(téng)达，也在5月4日公告称，山东能源集团新材料(liào)公(gōng)司要约收(shōu)购(gòu)实(shí)施完毕，本次(cì)要约收购(gòu)系山(shān)能新材(cái)料作为重整投资(zī)人通过重整程序取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股(gǔ)权，进而间接控制齐翔集团(tuán)所持(chí)有的上市(shì)公司 45.91％股份而触发，意(yì)味着齐翔腾达将易(yì)主(zhǔ)山东国(guó)资。

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