金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布(bù)的(de)数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此前(qián)加(jiā)息结束(shù)乃至降息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息(xī)结束到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正在降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言(yán)企(qǐ)稳，后续还(hái)需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金(jīn)属行(xíng)情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子以及经(jīng)济(jì)风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属(shǔ)性较强的白(bái)银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下(xià)方仍(réng)有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再(zài)低(dī)位做多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发(fā)避险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因素下(xià)，黄(huáng)金将会(huì)不(bù)断刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置依(yī)然是(shì)核心建议。

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