今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行业(yè)所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度(dù)更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神(shén)勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除(chú)了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置(zhì)同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模(mó)块相关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴(xīng)全合(hé)润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了(le)加仓半导体等(děng)板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季(jì)度(dù)初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长期(qī)的行业(yè)研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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