金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂(zàn)停(tín十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖g)加息(xī)。

　　背后逻辑来(l十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖ái)看，一方面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来(lái)越(y十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖uè)多(duō)官员(yuán)为(wèi)鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结(jié)束(shù)到(dào)降息周(zhōu)期(qī)开(kāi)启，仍(réng)有近一个(gè)季度(dù)的时间，在(zài)此期间将面临经济和(hé)政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数(shù)升(shēng)至2021年以(yǐ)来的(de)最高水平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银(yín)因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关(guān)注海外衰退(tuì)预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经(jīng)济数(shù)据疲(pí)软增加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大(dà)幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等(děng)有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与(yǔ)有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方仍有一(yī)定的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业危机引发避(bì)险需(xū)求(qiú)，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持(chí)续等宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新(xīn)高，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)逢低做多(duō)配置依(yī)然(rán)是核心(xīn)建(jiàn)议。

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