财(cái)联(lián)社4月29日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）“一口牙县城一套(tào)房”、“一口牙(yá)一辆宝马车”……这些生活(huó)中(zhōng)经常听到的玩(wán)笑(xiào)话，透露(lù)出“种牙贵(guì)”让(ràng)人(rén)望而却步的无奈(nài)现实。近日，北京、河(hé)北、浙江(jiāng)、四川等多地医保部门发布公告，于4月20日落实口腔种植医疗服务收费、种(zhǒng)植体(tǐ)集中带量采购、牙冠竞价挂网“三位一体(tǐ)”的综(zōng)合(hé)治理措(cuò)施，单颗种植牙(yá)的价格(gé)降低一半左右。网友直呼：再也不(bù)用担心(xīn)“口腔刺客(kè)”了！

　　“我们在临床工(gōng)作中，也(yě)看到不少患者(zhě)延迟了种牙计划(huà)，就在等集采政(zhèng)策(cè)落地。”中华口(kǒu)腔(qiāng)医学会种植专(zhuān)委会常委满(mǎn)毅(yì)告诉(sù)南(nán)方周末记者(zhě)，“集采后的种植牙(yá)将为更多患者减轻医(yī)疗负担，不再让患者‘望牙兴(xīng)叹’”。根(gēn)据国家(jiā)医保局披(pī)露(lù)，本次集采汇(huì)聚(jù)全(quán)国近1.8万家医(yī)疗(liáo)机构的需求(qiú)量，达287万套种植(zhí)体系(xì)统，约占国内年(nián)种植牙数(shù)量(liàng)（400万(wàn吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西span>)颗）的(de)72％，预计每(měi)年可节(jié)约(yuē)患(huàn)者费用(yòng)40亿元左右。随着医疗服务价(jià)格相(xiāng)关规定(dìng)出台，三(sān)级公立医院常规种植牙医疗服务(wù)价格为单(dān)颗4500元。

　　第四(sì)次全国口腔流行病学调查结(jié)果(guǒ)显示，65岁(suì)-74岁老人(rén)当中有86％存在牙(yá)缺失(shī)。新京报贝壳财经(jīng)记者走访(fǎng)发现，多(duō)家北京民营连锁口腔机构在4月(yuè)1日即开始了“集采价”的(de)种植牙(yá)促销，价格(gé)已(yǐ)低至3000多元/颗，并表(biǎo)示(shì)“降价(jià)不降(jiàng)质”。此外，规范整合后的山东省口腔种植医疗服务(wù)价格项目(mù)4月1日(rì)正式落地实施。当天，“随着(zhe)牙冠、种植体等集(jí)采价格落地执行，种植(zhí)牙相(xiāng)关的咨询量、问诊量、手术量都大幅(fú)增长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南(nán)市口腔(qiāng)医院副院长、副主任医师解建立(lì)说。

　　集采(cǎi)的(de)靴子落地，种(zhǒng)植牙行业是否会再度站上风口(kǒu)？“预计未来国内的种(zhǒng)植牙数量，有望从(cóng)目(mù)前每年400万颗，增长到每年(nián)1000万颗以上。”专家告诉(sù)南方周(zhōu)末记者(zhě)，他(tā)认(rèn)为这(zhè)个目标(biāo)或许一年后就能实现。而(ér)对(duì)于起步(bù)较晚的国产种植牙耗材(cái)厂商而(ér)言，集采是压(yā)力也(yě)是机会。一位国产种(zhǒng)植牙企业代表透露，尽管国产品牌(pái)产(chǎn)品(pǐn)拥有一(yī)定(dìng)的价格优势(shì)，但销售份(fèn)额占有率(lǜ)尚不(bù)足(zú)10％，本次(cì)集采后很难快速放量或实(shí)现“国产替代”。但对于临床(chuáng)应用时间短、案(àn)例少的国产种(zhǒng)植(zhí)牙来说，整个种植牙市场规模的(de)扩大(dà)，将有助于企业积累更多(duō)的临(lín)床(chuáng)应用数据和(hé)案(àn)例，对未来长期(qī)的应用和研(yán)发会(huì)有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集采带动国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付能(néng)力提高，近年来(lái)种植牙(yá)需求呈现(xiàn)爆(bào)发(fā)式增长。根据牙(yá)博士招股说明书，2020年国内种植牙市(shì)场(chǎng)规(guī)模(mó)为431亿元，2015-2020年(nián)复合增速为22.07％，预计2030年(nián)市场规模将增至1911亿(yì)元，2020-2030年复合(hé)增速(sù)为16.06％。

　　种植牙产业链(liàn)中(zhōng)包括上游设备(bèi)和(hé)耗材企业：种(zhǒng)植类如华西口(kǒu)腔(qiāng)科(kē)技中(zhōng)心(xīn)等(děng)；修(xiū)补类如正海生物(wù)、奥(ào)精医疗等；设备(bèi)类如口腔(qiāng)全(quán)景机和锥形束投照计(jì)算机(jī)重组断层影像(xiàng)设备的美(měi)亚光电等；数字软件类如3shape等，以及他们的(de)上游陶瓷(cí)块(kuài)厂商(shāng)爱尔创(chuàng)（国瓷材料）等(děng)。中游为器械经销商：松佰牙科等；下游为(wèi)口腔医疗机(jī)构如通策医疗、拜(bài)博口腔等。

　　浙商(shāng)证券孙建(jiàn)等人(rén)在(zài)3月20日发布的研报中表(biǎo)示，种(zhǒng)植(zhí)牙集采(cǎi)降价后(hòu)，其渗透率(lǜ)有望得(dé)到(dào)快速提升，同时加(jiā)速(sù)国产口腔CBCT等(děng)检测设备需(xū)求释放。中游设备美亚光电、朗视(shì)仪器(qì)是国产口腔CBCT设备龙头。种植牙渗(shèn)透率(lǜ)提升，民营医院和诊所的设(shè)备需求弹性更大，国产设备依托(tuō)性价比优势聚焦(jiāo)民营(yíng)市场。口腔CBCT上游核(hé)心零部(bù)件上市公司主要为奕瑞(ruì)科(kē)技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙(yá)茅”面临一场硬仗(zhàng)

　　正所谓“金眼银牙铜(tóng)骨头”，在(zài)A股市场里，牙科一直都被投资者视为坡长(zhǎng)雪厚(hòu)的黄金赛道，关于牙科的纯正上市公(gōng)司只有通策医疗这一家。也(yě)正是因为如(rú)此(cǐ)，自通(tōng)策医疗借壳(ké)上市以来，其(qí)便(biàn)一(yī)直备受资金的追捧，被投(tóu)资者(zhě)奉(fèng)为“牙(yá)茅”。然而，通策(cè)医疗(liáo)最近几年在资本市场走势一路(lù)下行，前年(nián)最风光(guāng)的时候曾触顶(dǐng)1300亿元市值(zhí)，而不到2年的时(shí)间内市值(zhí)蒸发超(chāo)过(guò)70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财(cái)报(bào)数据(jù)来看，种植业务位列通策医疗五大业务板块增速第一(yī)位。对通策医疗来(lái)说，种植牙业务是(shì)不可或缺的市场。业内人士透露，一旦(dàn)种(zhǒng)植牙耗材被(bèi)集(jí)采(cǎi)，通(tōng)策医疗的盈利能力(lì)很可能受影响。面对激(jī)烈(liè)竞(jìng)争(zhēng)的市场，大(dà)型口(kǒu)腔(qiāng)连锁机构(gòu)失(shī)去了(le)此前集团采(cǎi)购优势(shì)，与公立医(yī)院(yuàn)及(jí)其(qí)他(tā)民营口腔机构站在同一起跑线，大(dà)幅降价势在必行(xíng)，这(zhè)也将影响种(zhǒng)植牙最终利润率(lǜ)。

　　通(tōng)策医疗面对的最大的(de)问(wèn)题是，怎么能把这些(xiē)增量转(zhuǎn)化(huà)为自己的增(zēng)量。竞(jìng)争(zhēng)来(lái)自参与集采的1.8万(wàn)家(jiā)医(yī)疗(liáo)机(jī)构，其中有1.4万家民营医疗机(jī)构，占总数的80％。想要获得(dé)足够量的种植牙，一(yī)要有覆盖面足够广的(de)口腔机构，二得有足够多(duō)的(de)医护人员。“种植(zhí)牙放量一(yī)直(zhí)是(shì)其所期待的一件事。”3月23日，通(tōng)策(cè)医疗董秘处(chù)的回复直截了(le)当。2022年(nián)通策(cè)医疗(liáo)发布的财报中提及——医护(hù)人(rén)才储备(bèi)，这也(yě)是其这两年最重(zhòng)要的战略布局。

　　通策(cè)医疗在(zài)调研内容纪要(yào)中提(tí)到(dào)，宁口2022年上(shàng)半(bàn)年营收增(zēng)长(zhǎng)3％，净利润下降是由于2022年新增了(le)40名医生储备，增(zēng)加(jiā)的人(rén)力成本(běn)影响(xiǎng)了900万元(yuán)利润。通策(cè)医疗(liáo)2022年(nián)三(sān)季度财报中提到，为(wèi)“后(hòu)集采”时代准备，让90％以上(shàng)的专(zhuān)家都(dōu)在支持蒲公英医院快(kuài)速发(fā)展，目(mù)标(biāo)是让蒲(pú)公英医(yī)院(yuàn)在最短的时间(jiān)成为当地第一的口腔医院。值得注意的是，通策医疗的重磅项目“蒲公(gōng)英计划”在2018年提(tí)出，被公司视为“未来五年重要的发(fā)展计划(huà)”。而如(rú)今，目前来吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西看，该(gāi)计划仍处(chù)筹(chóu)备或培育期，2022年(nián)上半(bàn)年(nián)蒲公英(yīng)分院贡献收入1.71亿元，净利(lì)润率仅为(wèi)5.5％；前三季(jì)度贡(gòng)献收入2.98亿元，新增蒲公(gōng)英分(fēn)院净利率(lǜ)仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通(tōng)策医疗董秘(mì)提到，这几年相关医生的储备已经(jīng)足够了，“（种植牙(yá)）量再增长(zhǎng)10倍也(yě)够”。“以价换量更容易形成规(guī)模效应。目前(qián)种植牙渗透(tòu)率(lǜ)低，随着价格差异(yì)化(huà)定价，总量的快(kuài)速增加仍有(yǒu)望形成规(guī)模的较(jiào)高增长。”这是(shì)通(tōng)策医疗2022年底(dǐ)在机构调(diào)研时的观点。一位长期关注消(xiāo)费医(yī)疗的行业人士(shì)分析，通策(cè)医疗的主(zhǔ)要市场仍在浙江，但即使在浙江(jiāng)，面对接下(xià)来激(jī)烈(liè)的种植(zhí)牙市场，也没有绝对优(yōu)势(shì)，“确实是一场硬仗”。

　　“即使(shǐ)没有集采，未来种(zhǒng)植牙(yá)也会慢慢(màn)从(cóng)一个(gè)高(gāo)毛(máo)利(lì)业(yè)务变成(chéng)低毛(máo)利业(yè)务。因为这(zhè)一部(bù)分对医生的技(jì)术要求并没有(yǒu)那么高(gāo)，主要靠(kào)的是设备定位、辅(fǔ)助软件和(hé)三(sān)维建(jiàn)模。所(suǒ)有的口腔诊(zhěn)所都能(néng)做，没有(yǒu)那(nà)么(me)深(shēn)的护城河，所以市场竞(jìng)争会比较激烈。”关注(zhù)口腔(qiāng)赛道的投资(zī)人说。

　　对于中(zhōng)国(guó)的民营口(kǒu)腔医院市(shì)场而言，集采(cǎi)消息和(hé)盈利曲线下降关系也(yě)不大。“其实在(zài)集(jí)采(cǎi)消息出来之前，民营口腔诊所就(jiù)因为价格战的原因(yīn)，自己就把价(jià)格(gé)压下来了。低于4500元的(de)种植价格，在(zài)业内其(qí)实已经(jīng)比(bǐ)比皆是。”口(kǒu)腔诊所(suǒ)从业者如是(shì)说(shuō)到。目前，很多(duō)民(mín)营口(kǒu)腔(qiāng)诊所面临着巨大的经(jīng)营压力，面对高昂的诊所房租、水电以及(jí)人工(gōng)费用等，其(qí)实(shí)利润不算(suàn)高。有医疗投资机构工作人员曾表示(shì)，目前80％的(de)民营连锁口腔机构(gòu)都处于(yú)亏损(sǔn)状态。

　　▌天价种植牙(yá)神话破灭 牙科诊所或大批退出(chū)

　　有业内人士(shì)给予了一(yī)个乐观(guān)的预(yù)测，当集采降低价格后，原(yuán)本属于改(gǎi)善型医疗需求的种植牙，将(jiāng)会成为百(bǎi)姓们的(de)基本需求——几十亿颗(kē)失牙的市场会打开(kāi)。这几(jǐ)乎奠定了一个薄(báo)利多销(xiāo)的局面。但这并不是在所有牙科诊(zhěn)所都会发(fā)生的局(jú)面。当(dāng)耗(hào)材价格(gé)下降后，牙医(yī)利益(yì)会受(shòu)到直(zhí)接冲击。“在大(dà)部分诊所里，医(yī)生收入是和耗(hào)材挂钩的。这和骨(gǔ)科心脏支(zhī)架集采(cǎi)的影(yǐng)响类似，医(yī)生的(de)工(gōng)作量加大不说，收(shōu)入会(huì)减少(shǎo)。”业(yè)内人士表示最担(dān)心的是到底能不能以价换量(liàng)。如果薄(báo)利了(le)，但(dàn)最终没(méi)有多(duō)销，经营可(kě)能(néng)难以(yǐ)为继。

　　牙科(kē)是医(yī)院(yuàn)所有(yǒu)科室中，最适合(hé)独立执业的。即便在改革开放之前，全国各(gè)地的(de)个体牙医也不在(zài)少数。国家卫生统计年鉴显(xiǎn)示，2020年全国民营口腔医院、诊(zhěn)所加起来有66000多(duō)家(jiā)，提供(gōng)的口腔医(yī)疗服务(wù)占到总量69％左右。民营口腔(qiāng)医院或诊所的一大特点就是连锁率特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所(suǒ)都(dōu)是(shì)“个(gè)体户”。牙科特别(bié)依赖(lài)医生的个人(rén)能力，牙医独(dú)立执业会(huì)比其他专科(kē)容易很多。

　　“种(zhǒng)植(zhí)牙的(de)暴(bào)利(lì)在上游的厂(chǎng)家(jiā)，到了(le)终端诊所，利润空间(jiān)很微(wēi)薄，还没有算上房租、水电、折旧。”业(yè)内人士认为，假如耗材降价，但没有带来(lái)体量的(de)增(zēng)长，薄利了之(zhī)后又没多销，就形(xíng)成了一个(gè)悖论。当(dāng)收入不足以支(zhī)撑过(guò)高的运营成本时(shí)，一(yī)些(xiē)诊所(suǒ)不(bù)得不关停退市。长远(yuǎn)来看，种植牙(yá)是(shì)整个口(kǒu)腔(qiāng)治(zhì)疗过程中，应对牙(yá)齿缺失时最后(hòu)的办法，更(gèng)重要的是提高公(gōng)众(zhòng)对口腔卫生的(de)关注(zhù)意识。“世界卫生(shēng)组织提出的(de)‘8020’标(biāo)准，是希望在80岁的时候每个人都(dōu)有(yǒu)20颗以(yǐ)上的好牙齿，而(ér)不是20颗种(zhǒng)植牙。”业内人(rén)士如是(shì)说。

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