钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技(jì)是(shì)真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的(de)股价似(shì)乎已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积(jī)极主动(dòng)”，在2022年刺激着(zhe)传艺(yì)科技股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还祭(jì)出“七(qī)连(lián)板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催(cuī)涨股价的套路完(wán)全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只(zhǐ)收获了(le)短暂(zàn)的上涨，而后再(zài)未(wèi)掀(xiān)起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺(yì)科技高(gāo)调(diào)跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时(shí)间不过10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资(zī)成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛(sài)道(dào)上(shàng)，夸下海(hǎi)口的产能又该(gāi)如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与(yǔ)预期(qī)天差地别等“黑历(lì)史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新项(xiàng)目(mù)如何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池(chí)便与锂离(lí)子(zi)电池同时期萌(méng)芽，但(dàn)由于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研(yán)发进度大(dà)大(dà)落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年(nián)后，随(suí)着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人(rén)们(men)重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作(zuò)如(rú)日中(zhōng)天(tiān)之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬(wěi)电子科技有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然(rán)人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠(nà)电科技有限(xiàn)公司(sī)（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺(yì)科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司迫不及待召(zhào)开电话(huà)会议，向合计(jì)64名分析师(shī)和个人投资者(zhě)披露跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺(yì)科(kē)技宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界后一口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的(de)前(qián)车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地(dì)“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而(ér)公司(sī)股价(jià)也往(wǎng)往在(zài)公告披露后(hòu)录得(dé)大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘(pán)中，公(gōng)司(sī)股价(jià)一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月时(shí)间(jiān)已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得(dé)一(yī)提的是，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘(pán)后(hòu)，公(gōng)司迫(pò)切召开(kāi)电话会并在(zài)《投资(zī)者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电(diàn)池业务未来规(guī)划、技术(shù)水平(píng)等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月(yuè)9日(rì)才正式通过《关于(yú)对深圳证券交易(yì)所关注函回复的(de)公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科技(jì)及(jí)公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科(kē)技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结(jié)底(dǐ)还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此(cǐ)前对交易所回复(fù)函和(hé)2023年度定增预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投(tóu)资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的(de)装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺(yì)科(kē)技(jì)规划的钠电产(chǎn)能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官(guān)微(wēi)消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离(lí)子(zi)电池全供应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨(dūn)电解液的(de)生产能力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已经竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经(jīng)开始试产试(shì)销，6月(yuè)底有望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产(chǎn)能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民的说法，传艺(yì)科技在上述的(de)54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难(nán)以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入(rù)类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记(jì)本/台式(shì)机(jī)电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来(lái)公司经(jīng)营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同(tóng)步，上市当年公司归母净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经(jīng)达(dá)到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资(zī)钠(nà)电(diàn)，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠(nà)离(lí)子(zi)电池项目的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信(xìn)未使用额度(dù)10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在(zài)投资钠电项目(mù)时自有(yǒu)资(zī)金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技给深交所的(de)回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺科技就(jiù)是准备(bèi)靠银(yín)行贷(dài)款解决。后(hòu)一期(qī)产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告(gào)称，传艺科技(jì)及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合银团申请不(bù)超过(guò)20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电池项目(mù)。根据最(zuì)新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银(yín)行已(yǐ)审批(pī)通过，参团银行处于(yú)正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特(tè)定对(duì)象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不(bù)超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目(mù)，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除了(le)定(dìng)增的(de)24亿元外，还(hái)有3.47亿(yì)元的(de)缺口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定(dìng)增募(mù)投(tóu)资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但(dàn)截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全供应链项目(mù)计(jì)划到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效(xiào)后(hòu)，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现实，几年后(hòu)公司(sī)营收将(jiāng)在当(dāng)前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的(de)股(gǔ)价(jià)显示，市场对这(zhè)个故事并不(bù)再买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还在其(qí)大干快(kuài)上(shàng)后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化(huà)元(yuán)年的2023年，包(bāo)括宁德(dé)时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电(diàn)池与巨(jù)头们(men)不相上(shàng)下，但宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经走(zǒu)在前(qián)面，率(lǜ)先在两轮(lún)电动车和低速电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科(kē)技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德(dé)博新(xīn)能源签订(dìng)项目合作或战(zhàn)略(lüè)合(hé)作协议外，并未(wèi)官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问及(jí)客户(hù)情况时，公司(sī)都以“目(mù)前订单下游运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电(diàn)动车及电动工(gōng)具等多个(gè)领域”“公司钠(nà)离子电池送(sòng)样后(hòu)客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两轮(lún)电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落(luò)地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电(diàn)池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测(cè)，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池(chí)行业产能(néng)利用(yòng)率，钠电池落地的产(chǎn)能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池(chí)的(de)市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来(lái)才会有较大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多(duō)元化场景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技(jì)却(què)十分自信，其(qí)在调(diào)研记录中(zhōng)预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电(diàn)池(chí)市(shì)场的(de)绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下(xià)作为“替代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下行(xíng)，4月20日(rì)电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持(chí)续下跌(diē)会否(fǒu)影响(xiǎng)钠(nà)电池商业(yè)化进程的讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明(míng)高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜，就会(huì)让(ràng)钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成(chéng)本(běn)接近，目前三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池(chí)性能(néng)比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三(sān)元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基(jī)本相当；而由于锂(lǐ)原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池(chí)。今(jīn)年(nián)碳酸(suān)锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪(jì)总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链(liàn)完善后，规(guī)模量(liàng)产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格(gé)可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子电池的(de)理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格高(gāo)于(yú)15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依然(rán)存在，并且随着(zhe)技术不(bù)断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不(bù)断成熟，钠(nà)离子电池(chí)的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临界(jiè)点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规模化完成后，能和(hé)锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电(diàn)池的成(chéng)本。但能量(liàng)密度(dù)的限制，使得碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺(yì)科(kē)技在内(nèi)，诸多入局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商(shāng)业化(huà)进程。但随着锂(lǐ)价持(chí)续下(xià)降，钠电池利(lì)润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般(bān)给(gěi)到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定(dìng)力(lì) 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消(xiāo)化之(zhī)外，市场(chǎng)还担(dān)忧传艺(yì)科(kē)技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传艺(yì)科(kē)技在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目(mù)的(de)实施地(dì)点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更(gèng)为重(zhòng)庆(qìng)市合川区(qū)工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科(九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示kē)技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变(biàn)。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全(quán)部投入(rù)轻薄型键盘(pán)生产项目的(de)建设(shè)，并将后者的产能(néng)从(cóng)1600万(wàn)台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传(chuán)艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于(yú)年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路(lù)板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实(shí)施(shī)地(dì)点(diǎn)由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)33号改(gǎi)建至江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计(jì)划的地点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有的(de)投入打水飘、投资(zī)效(xiào)率低下以及(jí)建成项目实际(jì)效益与预计(jì)天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目(mù)就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案(àn)，年产18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目投(tóu)资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的预期相(xiāng)去甚(shèn)远。

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示