自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创(bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经(jīng)过(guò)前(qián)期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来(lái)，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的(de)盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的(de)估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个(gè)月的(de)公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加(jiā)速(sù)的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落(luò)地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗xīn)片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业龙(lóng)头(tóu)营收(shōu)数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际(jì)局(jú)势(shì)以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概(gài)率在(zài)二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格(gé)下(xià)行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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