自4月下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资(zī)价(jià)值的认可(kě)。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面(miàn)随(suí)着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的可(kě)以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出(chū)口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在(zài)下(xià)游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性(xìng)。<少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的/p>

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望(wàng)在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基(jī)金(jīn)经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技(jì)创新(xīn)蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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