美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险比(bǐ)以往任何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市场推(tuī)入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构的(de)最新调查揭露(lù)出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫(fū)为什么复兴号很少人买博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示(shì)，如果美国政(zhèng)府未能履行其(qí)义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或(huò)许(xǔ为什么复兴号很少人买)是(shì)其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在(zài)美国债(zhài)务(wù)违约情况下，第二(èr)大受(shòu)欢(huān)迎的资(zī)产仍然是(shì)美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这(zhè)正是美国(guó)政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì为什么复兴号很少人买)郎等传统(tǒng)避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们(men)都不(bù)如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数(shù)字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户投资者(zhě)在美国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局(jú)在大限前(qián)得不(bù)到解(jiě)决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所(suǒ)经(jīng)历(lì)的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升至了(le)远超(chāo)之前几次债限危机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明(míng)实际违约的(de)可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高(gāo)。双(shuāng)方都如(rú)此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他(tā)们有可(kě)能无法及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求(qiú)的(de)提振，然(rán)后是银行业危机(jī)和美国债务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低(dī)于本(běn)月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大(dà)多数(shù)投资(zī)者都认为，如果债(zhài)务(wù)上限之争僵持到(dào)最后关头(tóu)，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国(guó)国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局推高(gāo)了一些期(qī)限非(fēi)常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧(jù)了(le)国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国(guó)库券(quàn)，因为这批(pī)票据最(zuì)为接近美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最早(zǎo)在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和(hé)其他收入措(cuò)施中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库(kù)券的(de)市(shì)场定价也表明了一定程度的(de)压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国(guó)债收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全(quán)球股票(piào)市值蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为(wèi)，债务(wù)上(shàng)限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元(yuán)造成了(le)一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主要储备(bèi)货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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