本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为(wèi)国内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选择(zé)了业绩最(zuì)好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲(xián)置(zhì)后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域(yù)的(de)医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利(lì)率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不论是(shì)收入增(zēng)速(sù)还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术(shù)产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方(fāng)案能力(lì)的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核心(xīn)部(bù)件，涂布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完(wán)成后(hòu)的下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核(hé)心环(huán)节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布(bù)、液(yè)晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一(yī)步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的(de)一块市(shì)场，天花板非常低，公司(sī)未(wèi)来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提(tí75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升)供模拟芯片及(jí)模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完(wán)整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客户(hù)研发(fā)以(yǐ)及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关(guān)联(lián)企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折(zhé)旧(jiù)研(yán)发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在22年结(jié)束(shù)），公司(sī)也预(yù)期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模化(huà)完成有利润的(de)公司大得(dé)多，且公(gōng)司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色(sè)和(hé)印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的(de)一(yī)半(bàn)都(dōu)不到，下(xià)游服(fú)装行(xíng)业景气度也一般，不关注(zhù)了。<75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升/p>

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自(zì)设立以(yǐ)来(lái)，公(gōng)司主营(yíng)业务(wù)一直聚(jù)焦(jiāo)于汽(qì)车(chē)行业营销与后市(shì)场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及(jí)服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数(shù)智化(huà)解(jiě)决方案、云服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司(sī)自身(shēn)技术含(hán)量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的(de)经纬(wěi)股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务及(jí)地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力(lì)工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家(jiā)电(diàn)网，本质上(shàng)是(shì)工程类企业(yè)，设备施工业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域提供射频(pín)前端(duān)的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业务为射频前端(duān)芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计和(hé)销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司(sī)的价值在(zài)哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人(rén)”企(qǐ)业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户(hù)和军工(gōng)集团(tuán)。成(chéng)立至(zhì)今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警雷(léi)达主要生产单位之一(yī75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升)。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透(tòu)明(míng)度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等综合(hé)运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物(wù)联(lián)网(wǎng)流(liú)量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场(chǎng)景(jǐng)应用(yòng)等(děng)综(zōng)合(hé)解决方案及(jí)云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及技(jì)术服(fú)务(wù)。一家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是(shì)获(huò)得购销差价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来(lái)越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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