投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一(yī)度突(tū)破(pò)万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破万亿(yì)美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社会(huì)带(dài)来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公(gōng)司(sī)也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数据来(lái)看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是广发(fā)纳(nà)斯(sī)达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等(děng)多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，小舞去掉所有衣服是什么样子的然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决(jué)方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度(d小舞去掉所有衣服是什么样子的ù)上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资与产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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