分析(xī)人士称，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后，预计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币(bì)市(shì)场基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货(huò)币市场基金监管暂(zàn)行规(guī)定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方(fāng)面对重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金的基金管理人提(tí)出(chū)了(le)更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指(zhǐ)出， 《暂行规(guī)定(dìng)》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一(yī)定影响。此外(wài)，预计全市场(chǎng)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)数量上(shàng)将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，重要货币(bì)市场基(jī)金是(shì)指因基金(jīn)资(zī)产规模(mó)较大或者投资者(zhě)人数较多(duō)、与其他金(jīn)融机构或者金融产品(pǐn)关联(lián)性较强，如发生重大(dà)风险，可能对(duì)资本市场和金融体系产生重大不(bù)利影响(xiǎng)的货币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满足下(xià)列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工作日内主动(dòng)向中国证监(jiān)会报告(gào)：基金资产净(jìng)值连续(xù)20个交易日超过(guò)2000亿(yì)元；基金份(fèn)额(é)持(chí)有人(rén)数量连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过(guò)5000万(wàn)个(gè)；中国证监会认定(dìng)的符合重要(yào)货币(bì)市场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年一季度(dù)末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达易(yì)理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份(fèn)额(é)持有人户(hù)数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人(rén)士(shì)对(duì)记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基金管理(lǐ)人(rén)需(xū)要增强(qiáng)抗风险能力，并(bìng)明确(què)风险防控与处置机制(zhì)。这将促使基金公司更加注重风(fēng)险管理和(hé)产品合规性(xìng)，提高产品的透(tòu)明度和稳(wěn)定(dìng)性，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》与(yǔ)资管新(xīn)规一(yī)脉相承(chéng)，都是为了提升(shēng)资管机构的(de)风险管理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止风(fēng)险过度集中(zhōng)、对金(jīn)融安全产生不(bù)利影响。在提(tí)升风(fēng)控水平的(de)前提下，引导高收益(yì)产品打破刚(gāng)兑(duì)，高安全(quán)产品收益率回落至与其风险(xiǎn)相匹(pǐ)配的合理水(shuǐ)平(píng)。随着(zhe)资管新(xīn)规的逐(zhú)步落地，回(huí)归本源(yuán)的主(zhǔ)动类资管(guǎn)产品迎(yíng)来发展良机(jī)，财富管理行(xíng)业(yè)百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币(bì)市场(chǎng)基金的附(fù)加监管要(yào)求(qiú)，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营(yíng)和(hé)投资理(lǐ)念，确(què)保(bǎo)自身投(tóu)资研(yán)究、人(rén)员配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服务(wù)、风险管理(lǐ)与危机(jī)应对(duì)等方面的能力水平与重要(yào)货币市场基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模相(xiāng)匹配，不(bù)得盲(máng)目扩张基金规模(mó)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，重要货(huò)币市场(chǎng)基金的基(jī)金经(jīng)理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高(gāo)级管理人员(yuán)、基金经理等相(xiāng)关人员的考核评价、薪酬激励(lì)等不(bù)得直接(jiē)或(huò)者间(jiān)接与重要货币市场基金的(de)规模相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投资运作指标(biāo)方面，也(yě)需(xū)要满足多项要(yào)求。例如，持(chí)有一家(jiā)公司发行的证券市值不得超过基(jī)金(jīn)资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托管人资格的同一商(shāng)业(yè)银行(xíng)发行的金融工(gōng)具占基金资产净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限(xiàn)资产的规模合计不得超过基(jī)金资产净值的(de) 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限(xiàn)不得超(chāo)过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确(què)认大额申购申请，避(bì)免出现接(jiē)受单一投资者申购申请后导致其(qí)持(chí)有份额超过基金总份(fèn)额5％的情(qíng)况。

　　而在风险(xiǎn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每月从重要货币(bì)市场基金的管理费、托管费中计提的风险准备金(jīn)比例不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风(fēng)险的重要举(jǔ)措。部分货币市(shì)场(chǎng)基金规模较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵(qiān)一(yī)发而动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事件时(shí)，可(kě)能(néng)会对金融市场的(de)流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流(liú)动性考(kǎo)虑，重要货(huò)币市(shì)场基金防范流动性风险(xiǎn)的(de)能力将进一步(bù)提升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币市场基金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基金的风险防(fáng)控和(hé)监督(dū)管理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综合评估(gū)重要货币市场基金各类风险的成因、表现及影响，会(huì)同(tóng)相(xiāng)关市(shì)场主体共(gòng)同制定(dìng)合理有效的风险(xiǎn)应对预(yù)案。风(fēng)险应对(duì)预案应(yīng)当报(bào)中(zhōng)国(guó)证监会备案，中国证监会对风险应对(duì)预案的有效性(xìng)、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部(bù)门成(chéng)立风险处置小组(zǔ)，督促基金管理人及(jí)相关市(shì)场主体依据(jù)风险应对预案等对(duì)重(zhòng)要货币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施(shī)对于(yú)投(tóu)资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提(tí)高货币基金的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明度，降低投(tóu)资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对部(bù)分投资者造成一(yī)定影响，例(lì)如(rú)可能会对一些(xiē)追求高收益(yì)的投(tóu)资者造成(chéng)一定冲击(jī)。此外，新规可能会(huì)导致一些货币基金(jīn)规模(mó)较小的(de)产品退出市场(chǎng)，投资者需要注意选择(zé)合适的产(chǎn)品(pǐ佛教肉莲是什么n)。佛教肉莲是什么strong>

　　“《暂(zàn)行规定》有利(lì)于保(bǎo)护低风险偏好的投(tóu)资者。相对于(yú)其(qí)他资管产(chǎn)品，货币市场基金具(jù)有(yǒu)着投资者数量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的特(tè)点。部(bù)分规模较大的货币规模基金如出(chū)现风(fēng)险事(shì)件(jiàn)，或将对社会稳定产生(shēng)不利(lì)影响。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了重要(yào)货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国信(xìn)证券(quàn)表(biǎo)示。

　　财(cái)信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施(shī)行后(hòu)，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投资分散化(huà)、安(ān)全化程度(dù)将有提升，未(wèi)来(lái)是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是(shì)投(tóu)资者选择考量的潜在背(bèi)书因素之(zhī)一。预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要(yào)求。