金(jīn)融界(jiè)5月4日消息 国内期(qī)货市(shì)场收盘，商品期货涨跌互现，苹(píng)果、沪银涨超3％，沪镍、沪金、棉花涨超2％。跌幅方面，SC原油、低(dī)硫燃料油跌(diē)超5％，PTA、燃料(liào)油、焦煤、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，沥青、生猪、纯碱跌超3％。

　　市场担忧美(měi)国(guó)经(jīng)济衰退，原油大跌后反弹(dàn)恐不易

　　周(zhōu)四(sì)早些时候，美联储宣布加(jiā)息25个(gè)基点，此举拖累了(le)油价，因为更高的(de)利率可能会减缓经济(jì)增长并打击能源消费。但美(měi)联储也暗示可能会暂停进一步(bù)加息，以评估最近银行(xíng)破(pò)产事件的(de)影响，并观察(chá)美(měi)国债务上(shàng)限的政(zhèng)治(zhì)僵局如何解决，以及监(jiān)测(cè)通胀。

　　美国财长耶(yé)伦此前(qián)发出警(jǐng)告，如(rú)果国会无(wú)法解决债务上限问题(tí)，美(měi)国可能最早在6月1日发生债务违约(yuē)。受累于经济担忧，美国政(zhèng)府(fǔ)和国会正在(zài)讨论如何避免债务违约。市场对银行业危(wēi)机和经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧(yōu)情绪(xù)也圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(yě)再(zài)度(dù)升温，这限(xiàn)制了油价反弹。

　　美国石油协会估计，截(jié)至4月28日当(dāng)周(zhōu)库存减少近(jìn)400万桶。 EIA估计，这一时期库(kù)存减少了130万桶，而(ér)前一(yī)周减少了510万桶。 不过，有分析认(rèn)为，无(wú)论(lùn)减产规模有(yǒu)多大，都不(bù)太可能(néng)影响油价，因(yīn)为目前(qián)对美国经济的担忧似乎(hū)是石(shí)油(yóu)市场(chǎng)的主导情绪，而汽油库存的增加也无济于事。

　　光大期货：避(bì)险情绪(xù)推涨贵金属

　　避(bì)险情绪推涨贵金(jīn)属(shǔ)，周四盘(pán)中黄金刷新(xīn)高点。隔(gé)夜市场(chǎng)美联储靴子(zi)落地，加(jiā)息25个基点符(fú)合(hé)市场预期，缩(suō)表节奏不变。市场普遍关注，此(cǐ)次加息后是否会(huì)停止加息。从美国经(jīng)济来看(kàn)，韧性十足，4月制造(zào)业PMI指(zhǐ)数为47.1，高(gāo)于预期(qī)和前值(zhí)，就业数据继续强劲，通胀水平(píng)呈现回落。鲍威尔发言传递鹰派信号，通(tōng)胀目标不发生改变，是否(fǒu)停(tíng)止加息决定于数据，3月银(yín)行端风险事件已(yǐ)得到解决。综合来看，美联储(chǔ)将从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币政策(cè)路径，如若6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)进一步(bù)扩大，美(měi)联储或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)，回(huí)归宽松。利(lì)率和汇率的协同性(xìng)将(jiāng)体(tǐ)现，等待美元指数破位，黄金白银或(huò)有(yǒu)支(zhī)撑。

　　避险情绪(xù)升温，节假日期间美国(guó)第一共(gòng)和银行倒闭，退市和被(bèi)收购随(suí)之而来，另外美国(guó)10余家(jiā)区域性银行的评级被下调，高(gāo)利(lì)率带来的流动性风险还在(zài)演绎(yì)。美国债务(wù)上限触(chù)发(fā)时点(diǎn)或前移，若不能妥善解决，金融市场或遭受冲击，海外经济衰退题材一旦重演，风险资(zī)产抛售潮或(huò)再次来(lái)袭，黄金白银(yín)或受避险资(zī)金加持(chí)。

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