总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科(kē)创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需(xū)求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点(diǎn)，实(shí)施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务(wù)和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市(shì)中(z观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪hōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析(xī)，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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