近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于(yú)5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售，募集规模(mó)上限(xiàn)均为20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作(zuò)为时下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发(fā)售或将从(cóng)情绪(xù)面和(hé)资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估(gū)行情带动央国企上市公(gōng)司(sī)价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行(xíng)情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不(bù)计(jì)算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及(jí)合(hé)资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而(ér)基(jī)础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细(xì)分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的(de)方(fāng)向(xiàng)为出(chū)版、影视院线、计算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块(kuài)个股平(píng)均(jūn)跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年(nián)内涨跌(diē)幅均值

　　行情内(nèi)部轮(lún)动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多(duō)股回(huí)调(diào)近(jìn)20％。从资(zī)金(jīn)面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计(jì)总院(yuàn)本周累计(jì)加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估(gū)”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期(qī)行情在(zài)热(rè)点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革(gé)的深(shēn)度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方(fān600毫升等于多少斤水，800ml是多少水g)向来看，未来的投资(zī)机(jī)会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央(yāng)企战略性重组和(hé)专业化整合(hé)，以及存在优质资产注入上市(shì)平台或重组(zǔ)预期(qī)的板块和标的，如(rú)军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期(qī)有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值600毫升等于多少斤水，800ml是多少水逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行情，如公共(gòng)事业(yè)领域与三大(dà)通信运营商(shāng)等。重点关(guān)注行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和通信。

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