金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的(de)牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井(jǐng)物特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票(piào)比在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能(néng)和(hé)这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一(yī)开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险业(yè)特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布(bù)局(jú)的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场(chǎ特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任ng)的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本(běn)5大商社的合(hé)计(jì)净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润在(zài)短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被(bèi)认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但(dàn)其(qí)并(bìng)没(méi)有完全失去(qù)竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了(le)边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速(sù)期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗(àn)合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡(dàng)的(de)大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

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