五一长假期(qī)间，全球市场并不平(píng)静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是美国历(lì)史(shǐ)上第(dì)二(èr)大的破产(chǎn)银行。此前(qián)我们(men)多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共和银行(xíng)又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的(de)债务(wù)违约(yuē)。当地(dì)时(shí)间(jiān)4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算(suàn)年(nián)均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦42周是几个月，42周是几个月保质期卡锡提出的(de)债务上限方案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和(hé)条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧(jù)了美(měi)债(zhài)违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国(guó)政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回付(fù)不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去年(nián)国内生产总值约23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以一(yī)直这(zhè)样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信(xìn)用危机(jī)，全球掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人(rén)买了(le)，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了(le)，最终债务(wù)违约就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆差(chà)。今(jīn)年第(dì)一季(jì)度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且(qiě)为(wèi)连续(xù)第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲(pí)乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间，一个(gè)人掌握的实时(shí)全球(qiú)经(jīng)济数据(jù)可能比任何(hé)人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出(chū)又(yòu)使得经(jīng)济下滑(huá)。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创(chuàng)新高(gāo)，但次(cì)日(rì)即大幅回落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日(rì)再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一(yī)次见顶(dǐng)很可(kě)能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌空(kōng)间巨大。此前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力(lì)合(hé)约已经触(ch42周是几个月，42周是几个月保质期ù)及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文(wén)华(huá)商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌(diē)至2008年的低(dī)点(diǎn)42周是几个月，42周是几个月保质期附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发(fā)的，但由(yóu)于美(měi)联(lián)储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被一(yī)再推后(hòu)。但该(gāi)来的(de)总会来，大放水是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球(qiú)的一(yī)次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年(nián)大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直(zhí)都活(huó)在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发现它还是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会像等(děng)初(chū)恋(liàn)一样去等待它(tā)的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可(kě)时间它(tā)依然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了(le)。你会(huì)静(jìng)默，手握(wò)着星火(huǒ)等在(zài)至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都(dōu)回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不(bù)言弃，对(duì)真理执着追求的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空(kōng)头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一(yī)定等燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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