今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了(le)庞(páng)大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(y脱销什么意思啊，什么叫做脱销ǔ)此(cǐ)同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布(bù)什(shén)政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　脱销什么意思啊，什么叫做脱销在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规(guī)模也(yě)就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国(guó)国会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国(guó)会(huì)为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国(guó)财(cái)政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权的(de)超(chāo)级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美(měi)脱销什么意思啊，什么叫做脱销国(guó)债务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么(me)在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国(guó)国会两院的通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复(fù)苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也(yě)正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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