昨(zuó)夜，据路透社最新报(bào)道，知(zhī)情人士透(tòu)露，美国总(zǒng)统拜登(dēng)和众议院(yuàn)议长麦卡锡接近就(jiù)美(měi)国债务(wù)上限达成协议，双方(fāng)在可自由支配(pèi)开支方(fāng)面的分歧(qí)仅(jǐn)为(wèi)700亿美元。

　　这名(míng)消息人士(shì)和(hé)另一(yī)名了解谈(tán)判情况的人士(shì)称，最终可(kě)能达(dá)成的(de)不会是(shì)一份长达数百页、可能(néng)需要立法者花(huā)几天时间撰写(xiě)、阅(yuè)读(dú)和投(tóu)票的法案，而(ér)是一份包(bāo)含几个关键数字的精简协议(yì)。另一位消息(xī)人(rén)士(shì)称，预计谈判代(dài)表(biǎo)将敲定可自(zì)由支配开支的(de)最(zuì)高限额，包(bāo)括军费开支，但让议员(yuán)们(men)在未来几(jǐ)个月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房和教育等类别的(de)细节。根(gēn)据(jù)美国联邦数(shù)据，2022年，美国的(de)可(kě)自(zì)由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其中(zhōng)大约一半(bàn)用(yòng)于国(guó)防，一(yī)些议员表示不(bù)应(yīng)该削减这(zhè)一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克(kè)周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定(dìng)后，将于(yú)6月4日举行的六(liù)个月来首次面对面会议不太(tài)可能(néng)采(cǎi)取新的(de)措施。当前的任(rèn)务是(shì)监控市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的(de)目标不是推(tuī)动油(yóu)价上(shàng)涨，而是平衡价格，以(yǐ)确(què)保(bǎo)生产者和消(xiāo)费者的(de)利(lì)益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油(yóu)价格到(dào)2023年(nián)底将(jiāng)略(lüè)高于80美元(yuán)/桶。他认为(wèi)，目前的价格(gé)反(fǎn)映了市场对全球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌(diē)破71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最(zuì)新数(shù)据(jù)显示，交(jiāo)易(yì)员们完全押注美联(lián)储会(huì)在6月或7月的(de)某次会议上再(zài)度加息25个(gè)基点，最(zuì)早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦(bāng)基金(jīn)利(lì)率5.08％高(gāo)出(chū)超过25个基点，这代表市场认为接下来(lái)两次会(huì)议(yì)中美联储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显(xiǎn)示消化了约14个基点(diǎn)的(de)加息预期，由(yóu)于美联储(chǔ)加息正、异、新，正异新的区分规模通(tōng)常都(dōu)是25个基点的倍(bèi)数，这(zhè)代表6月加(jiā)息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原(yuán)油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步(bù)三(sān)日连(lián)涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟(wěi)达(dá)早盘股价(jià)曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘价略低于(yú)380美(měi)元，创盘中(zhōng)和收盘历(lì)史新高，市(shì)值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值(zhí)大关一步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中(zhōng)英(yīng)伟达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美(měi)元(yuán)，几乎相(xiāng)当于(yú)两(liǎng)个(gè)英(yīng)特尔的市(shì)值。英伟达创美股史(shǐ)上最大单日(rì)市值增(zēng)长规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各(gè)自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)的65亿美元(yuán)；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按业务划(huà)分，英伟(wěi)达数(shù)据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好于市(shì)场预期的(de)39亿(y正、异、新，正异新的区分ì)美元(yuán)。

　　最重要的数据在(zài)于(yú)——展望未来，英伟达预计(jì)第二财季营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极的展望表明，英(yīng)伟达从全球(qiú)企业布局(jú)AI的热潮中(zhōng)获(huò)得的利益远超人(rén)们(men)预期。英伟达(dá)生产极度复杂(zá)的人工智能计算(suàn)任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片(piàn)领(lǐng)域(yù)占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适合AI训(xùn)练和运行(xíng)机(jī)器(qì)学(xué)习(xí)软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体(tǐ)“跳水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期价创(chuàng)近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁(tiě)矿石、钢材期货(huò)盘中明显下滑并创下(xià)近半年或半(bàn)年多以(yǐ)来新低(dī)。截(jié)至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦(jiāo)煤(méi)跌近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商(shāng)品在经历短暂反弹后于近期再次(cì)走弱(ruò)。对(duì)此，大有期货投研(yán)中心黑色(sè)高级(jí)研究员黄科在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，近期黑色系品种大幅下(xià)跌是宏(hóng)观和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏(hóng)观层(céng)面(miàn)，目前(qián)美国两党对(duì)于政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限问(wèn)题仍(réng)没有达成一致(zhì)，随着(zhe)截止(zhǐ)日期临近，市场各(gè)方的避(bì)险观望情绪较(jiào)为明显；而从(cóng)美联(lián)储5月(yuè)会议纪要(yào)来看，不能排除(chú)接(jiē)下来继(jì)续加息(xī)的可能性，当前美联储6月加息(xī)概率上升到(dào)40％附近，近期美(měi)元指数走强对于(yú)大宗商品价格普遍形成一定压力(lì)。国内方面，5月份公布的社融(róng)和固定资产投资等经济数据略(lüè)低于(yú)市场，市场担(dān)心经济复(fù)苏的后劲不足，也导致与国内经济状况关联性(xìng)较强(qiáng)的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科(kē)说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利(lì)多因素(sù)。黄(huáng)科表示，从现货市(shì)场(chǎng)表现来看，虽然目前铁(tiě)水产(chǎn)量已(yǐ)经(jīng)见顶，但随着成本端原(yuán)料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减(jiǎn)产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不(bù)及(jí)预期以及(jí)原(yuán)料成(chéng)本持续(xù)下移导(dǎo)致(zhì)钢价下方支撑走弱(ruò)；而当(dāng)前国内钢材需(xū)求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑色(sè)产业研究主管(guǎn)翟贺攀对(duì)记者(zhě)表示，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色(sè)系商品(pǐn)市场整体陷入“供(gōng)应增、需(xū)求底部(bù)徘(pái)徊、成本(běn)塌(tā)陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月(yuè)来钢材下游需求恢复距离(lí)此前预期(qī)有较大差距，叠加今年(nián)年初(chū)以来市(shì)场(chǎng)对下游需求的乐(lè)观预期，导(dǎo)致(zhì)钢厂产(chǎn)量增幅(fú)较大。而在市场供(gōng)需(xū)阶(jiē)段性错(cuò)配的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁原燃料进口规模(mó)又出现明(míng)显增长，同时(shí)预期中的下半年的粗钢产(chǎn)量平控政策也进一步压(yā)低了钢铁原燃料价格(gé)。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来，钢材五大(dà)品(pǐn)种周度表观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期(qī)分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗(cū)钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的问题(tí)来看，方正中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以(yǐ)下三个方面的问题：一是高炉减产(chǎn)不充分；二是外需(xū)可(kě)能会大幅下滑(huá)；三(sān)是国内政(zhèng)策刺激还比(bǐ)较有(yǒu)限(xiàn)，当(dāng)前内需虽然(rán)未见好转，但今年以来(lái)表现(xiàn)一直低于(yú)预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部(bù)是否(fǒu)已(yǐ)现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季度以来(lái)国内政(zhèng)策(cè)利多(duō)有(yǒu)限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内市场利空在价格中(zhōng)已有体(tǐ)现，从后(hòu)期市(shì)场表现来看(kàn)，钢材(cái)需(xū)求端利(lì)空(kōng)可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材(cái)供应压力会明显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也(yě)面临继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不(bù)及(jí)预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的(de)政策时点可能(néng)在7月的半年度经济数据公布后，在(zài)此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的(de)确立需要(yào)黑色商品整体供应(yīng)回落(luò)，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货均(jūn)出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴(bā)发货(huò)已开始减(jiǎn)少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备(bèi)两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定(dìng)支撑；二是钢厂(chǎng)方面(miàn)有实质性的减产行动，从而改善市场对于后期(qī)供需平衡的预期(qī)。不过，从(cóng)目前情况(kuàng)来看，在进口(kǒu)煤(méi)冲(chōng)击之下，近期国(guó)内煤炭市场情绪较(jiào)为悲(bēi)观，动力(lì)煤价格有加(jiā)速(sù)下跌(diē)迹(jì)象；此外国内粗(cū)钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计(jì)短期内黑色(sè)系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局，与成(chéng)本(běn)塌陷叠(dié)加(jiā)造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯性下跌趋(qū)势短(duǎn)暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意(yì)的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月之前(qián)的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货(huò)目前回(huí)归2020年疫情(qíng)初期的价格(gé)区间有利于行业(yè)供(gōng)需(xū)加快调(diào)整，且(qiě)目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢(gāng)厂(chǎng)铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存较近(jìn)年(nián)同期偏低、6月份之(zhī)后(hòu)来自政(zhèng)策面和市(shì)场力量的(de)供应压减(jiǎn)速度加(jiā)快、稳经济(jì)政策效(xiào)正、异、新，正异新的区分果或将在下(xià)半(bàn)年显现、国际局势(shì)缓和以及国内外价差有利(lì)于钢材出口再上台(tái)阶(jiē)等(děng)因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系(xì)商品(pǐn)价格保持(chí)谨慎乐(lè)观，尽(jǐn)管难以恢复(fù)至(zhì)今年4月中旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反(fǎn)弹(dàn)依然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也(yě)表示(shì)，当(dāng)前钢铁产业(yè)链库存整体(tǐ)较低，因此在(zài)后(hòu)续进入减产期间(jiān)后，钢(gāng)材价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么低价可(kě)能会刺激补库，并带动行情出现阶(jiē)段反(fǎn)弹。

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